IPO - Pierwsza Oferta Publiczna

Przeczytaj także: Rynek IPO wyjdzie ze stagnacji?

WPŁYWY FINANSOWE I KOSZTY POZYSKANEGO FINANSOWANIA

IPO, które jest finansowaniem typu equity, nie wywołuje konieczności zwrotu pozyskanego kapitału. Pozyskany kapitał przybiera tu formę podwyższenia kapitału zakładowego. Dla spółki kosztem tego kapitału, z punktu widzenia metodologii stosowanych na rynku kapitałowym, jest koszt kapitału własnego, wynikający z poziomu utraconych możliwości alternatywnego zainwestowania powyższych środków. Z perspektywy poziomu ewaluacyjnego danej spółki, finansowanie equity z jednej strony podnosi wartość WACC, gdyż wzrasta udział droższego finansowania w stosunku do finansowania dłużnego.

Z drugiej strony wpływa ono pozytywnie na poziom kosztu kapitału dłużnego, który w wyniku obniżenia ryzyka kredytowego spada. Wypadkowa tych oddziaływań jest zwykle niekorzystna dla poziomu WACC i zarazem poziomu wyceny spółki. W przypadku spółek publicznych, ważną kwestią wpływającą na poziom rozporządzalnych środków finansowych przez spółkę jest dywidenda, która jest związana ze specyfiką instrumentu jakim jest akcja. Dywidenda ta, w przypadku podmiotów dojrzałych jakimi są zwykle podmioty decydujące się na IPO, jest wypłacana jeżeli spółka nie jest w stanie reinwestować zysków przy stopie zwrotu przewyższającej koszt kapitału.

EFEKTYWNOŚĆ WYKORZYSTANIA POZYSKANEGO FINANSOWANIA

Przy IPO efektywność wykorzystania finansowania przez podmiot jest uzależniona od czynników wynikających z wewnętrznej specyfiki danej spółki, w szczególności poziomu kompetencji i znajomości rynku przez kadrę zarządzającą. Główny ciężar spoczywa tutaj na zarządzie, który musi wykorzystać pozyskane finansowanie i wprowadzać w życie strategię opisywaną w prospekcie inwestycyjnym i zrealizować cele opisywane w prospekcie, w szczególności w aspekcie wykorzystania środków pozyskanych z emisji.