Warszawska GPW w 2008 roku

Przeczytaj także: Warszawska GPW w 2007 roku

Sytuacja na rynku akcyjnym

Mimo, iż sytuacja gospodarcza w Polsce pozostaje korzystniejsza niż w większości rozwiniętych i rozwijających się gospodarek na świecie, atmosfera na rodzimym rynku kapitałowym pozostaje bardzo trudna, podobnie zresztą, jak na innych światowych rynkach akcji. Silne powiązania finansowe między coraz bardziej globalną gospodarką odbiją się bowiem w znaczący sposób na parkietach giełdowych.

Z raportu wynika, że fala przecen na rynku akcji, z jaką spotkali się inwestorzy w 2008 roku, była kontynuacją spadków z drugiej połowy 2007 roku. W związku z pogarszającą się atmosferą na rynku kapitałowym, coraz więcej inwestorów wycofywało kapitał z ryzykownych inwestycji na rzecz lokat bardziej bezpiecznych, takich jak obligacje Skarbu Państwa czy też depozyty bankowe. Za sprawą pogłębiającej się przeceny, swój kapitał wycofywali jednak nie tylko inwestorzy bezpośrednio inwestujący na rynku akcji, ale również inwestorzy inwestujący pośrednio za pomocą funduszy inwestycyjnych.

Według danych opublikowanych przez Analizy Online Sp. z o.o. w całym 2008 roku uczestnicy funduszy inwestycyjnych wycofali 121 mld zł, co wobec 91,3 mld zł nabyć nowych jednostek daje ujemne saldo wpłat i umorzeń na poziomie 29,8 mld zł. Spośród funduszy stosunkowo dobre wyniki zanotowały jedynie fundusze obligacji, które z założenia są bezpieczne. Duża ilość umorzeń negatywnie odbiła się jednak na całym rynku akcji, gdyż Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych musiały sprzedawać pakiety akcji, aby mieć kapitał na wypłaty środków z tytułu umorzeń, co w prosty sposób przyczyniło się do kolejnych fal przecen.

Efektem spadków na parkietach giełdowych były silnie ujemne stopy zwrotu z głównych indeksów GPW. WIG, obrazujący nastroje na całym rynku akcji zanotował w ciągu 2008 roku stratę na poziomie 51,07 proc. W minionym roku najlepiej poradziły sobie tzw. blue chipy reprezentujące największe rodzime spółki giełdowe. Indeks WIG20 stracił bowiem „zaledwie” 48,20 proc. Dużo gorsze nastroje panowały natomiast wśród małych i średnich spółek. Indeksy mWIG40 i sWIG80 zanotowały odpowiednio stopę zwrotu na poziomie -62,48 proc. oraz - 56,95 proc. Niska okazała się również wartość obrotów głównego rynku akcji, która w całym 2008 roku wyniosła 331mld zł.

Spółki, które chciały w 2008 roku zadebiutować, wielokrotnie odkładały decyzję odnośnie debiutu, czekając na poprawę sytuacji rynkowej. Firmy, które zdecydowały się jednak na pierwszą ofertę publiczną, nierzadko musiały stawić czoła różnorodnym problemom. Najpoważniejszym z nich była niższa od oczekiwanej wartość pozyskanego w ramach IPO kapitału. Wynikało to przede wszystkim z mniejszego zainteresowania inwestorów rynkiem akcyjnym oraz ustalaniem cen emisyjnych w dolnym przedziale widełek cenowych. Problemy na rynku akcyjnym występowały jednak na wszystkich światowych giełdach, a sytuacja jaka panuje na warszawskim parkiecie nie jest wcale wyjątkiem. Można nawet stwierdzić, że sytuacja w Polsce na tle zagranicznych parkietów jest bardzo korzystna, a „perełek giełdowych”, które z sukcesem zadebiutowały w minionym roku, wcale nie brakuje.

Analizując 2008 rok na tle pozostałych europejskich giełd IPO.pl doszedł do wniosku, że obfitował on w liczne sukcesy, a okres szumnie okrzykiwanego kryzysu, okazał się również czasem, gdy warszawski parkiet stał się największą giełdą w regionie Europy Środkowo-Wschodniej i Południowo-Wschodniej. Pod względem kapitalizacji rodzima GPW wyprzedza już giełdy w Wiedniu i Atenach (wartość spółek notowanych w Warszawie jest już ponad 10 mld euro większa, niż spółek notowanych na Wiener Börse). Poddając natomiast analizie liczbę i wartość ofert w minionym roku, Warszawa okazała się drugim rynkiem w Europie.