Czym są warranty?

Przeczytaj także: Obligacje strukturyzowane - nowość GPW

Takie rozliczenie daje większą swobodę w konstruowaniu warrantów, ponieważ ich instrumentami bazowymi mogą być również takie prawa majątkowe, których nie da się "dostarczyć" np. indeksy giełdowe albo stopy procentowe. W tym ostatnim wypadku warranty opcyjne definiuje się więc jako prawa przysługujące ich nabywcy wobec emitenta do żądania w ustalonym terminie zapłaty kwoty zależnej (w sposób określony w warunkach emisji i obrotu) od różnicy pomiędzy:

• ceną wykonania a wartością rynkową instrumentu bazowego (warrant opcyjny sprzedaży) albo
• wartością rynkową instrumentu bazowego a ceną wykonania (warrant opcyjny kupna).

Podkreślić należy, iż tego rodzaju rozliczenie nierzeczywiste nie jest możliwe w przypadku warrantu subskrypcyjnego, którego realizacja zawsze wymaga dostarczenia instrumentu bazowego w postaci akcji nowej emisji.

Rodzaje warrantów opcyjnych

Można wyróżnić cztery podstawowe rodzaje warrantów opcyjnych:

1. europejski warrant kupna uprawnia inwestora do nabycia instrumentu bazowego po ustalonej wcześniej cenie wykonania, w wyznaczonym dniu wygaśnięcia, lub otrzymania kwoty rozliczenia;
2. europejski warrant sprzedaży uprawnia inwestora do sprzedaży instrumentu bazowego po ustalonej wcześniej cenie, w wyznaczonym dniu wygaśnięcia, lub otrzymania kwoty rozliczenia;
3. amerykański warrant kupna uprawnia inwestora do nabycia instrumentu bazowego po ustalonej cenie w dowolnym dniu, nie późniejszym niż wyznaczony dzień wygaśnięcia, lub otrzymania w takim dniu kwoty rozliczenia;
4. amerykański warrant sprzedaży uprawnia inwestora do sprzedaży instrumentu bazowego po ustalonej cenie w dowolnym dniu, nie późniejszym niż wyznaczony dzień wygaśnięcia, lub otrzymania w takim dniu kwoty rozliczenia.