Rynek akcji, walut i surowców 07-11.03.16

Przeczytaj także: Rynek akcji, walut i surowców 29.02.-04.03.16

Polska (WIG20) - W krótkiej perspektywie oczekuję na niewielkie wzrosty. Z tegorocznego dna widoczna jest 5-falowa struktura. Potem możliwa jest lokalna korekta. W dalszej perspektywie możliwy jeszcze jeden ruch w górę.
EUR/USD - Odbicie od wsparcia w rejonie 1.0800-1.0820 USD może przyjąć postać złożonej korekty trwającej wiele sesji. W kilkutygodniowej perspektywie możliwa kolejna fala spadków, która może na jakiś czas przekroczyć wsparcie w rejonie 1.0800-1.0820 USD.
USD/PLN - W krótkim terminie możliwe są spadki do średnioterminowego wsparcia w okolicy 3.82 PLN. W kilkuletniej perspektywie nadal znajdujemy się w trendzie wzrostowym. Target szacuję na 4.50 PLN i 5.00 PLN w scenariuszu pesymistycznym.
Złoto - W krótkim terminie możliwa jest lokalna korekta, potem atak na szczyt z piątku w ramach fali piątej w trójkącie końcowym. Po nieudanej próbie trwałego rozbicia tego oporu oczekuję co najmniej kilkutygodniową korektę. W długim terminie (do 2017 roku) możliwe są wzrosty w rejon 1380-1480 USD.
Ropa - W styczniu rozpoczęła się kilkutygodniowa korekcyjna fala czwarta. Próba przebicia sierpniowego dna (dno fali pierwszej) nie powinna się udać. W dalszej kilkumiesięcznej perspektywie, do połowy roku, możliwe są dalsze spadki, target 20 USD.

Rynek akcji w USA, krótki termin (kontrakty S&P500)

S&P500 - W ostatnim tygodniu doszło do dalszych wzrostów. W piątek osiągnięte zostało kolejne kilkutygodniowe maksimum na poziomie 2022 pkt., zamknięcie blisko szczytu (wykres 1). Rynek technologiczny był słabszy kontrakty na indeks Nasdaq100 nieznacznie przekroczyły szczyt z 2-go marca.

Sytuacja w średnim terminie jest dosyć niejednoznaczna. Kluczowa będzie struktura i zasięg wzrostów z lutowego dna. W środę poznamy decyzję FOMC w sprawie stóp procentowych. To może być duży czynnik ryzyka dla byków. Na razie z tegorocznego dna widoczna jest trójfalowa struktura (1-2-3). Z dna na poziomie 1888 pkt. doszło do wzrostu w ramach niedokończonej fali trzeciej. W krótkim kilkusesyjnym terminie możliwy jest atak na silną barierę w okolicy 2040 pkt. Próba jej przełamania może się nie udać. Potem oczekuję na wielosesyjną realizację zysków. Kluczowe wsparcie znajduje się w obszarze 1930-1938 pkt. Jeśli spadki zatrzymają się na wyższym pułapie, to możliwe są dalsze wzrosty. Z tegorocznego minimum może się wtedy pojawić 5 -falowa struktura. W przeciwnym wypadku po przełamaniu wsparcia w rejonie 1930-1938 pkt. otworzy się droga do dalszej przeceny.

W obecnej sytuacji należy bardzo uważać, trwające wiele lat wzrosty stępiły instynkt wielu inwestorów, którym się wydaje, że rynki mogą kontynuować wzrosty przez kolejne lata.

Perspektywa długoterminowa

Przejdźmy do perspektywy długoterminowej. Od jesieni 2011 roku indeks wzrósł o blisko 100%. FED wpompował w system finansowy ogromne pieniądze, które doprowadziły do powstania bańki na rynku. Pieniądze te nie wpłynęły na znaczną poprawę sytuacji w realnej gospodarce. Fala trzecia skończyła się w maju 2015 roku na poziomie 2134 pkt. (wykres 2, oznaczenia w prostokącie), gdyż odbicie z sierpniowego dna miało postać korekcyjnej trójki (A-B-C).

Można rozważać dwa scenariusze:

• Pesymistyczny scenariusz zakłada, że długoterminowe przesilenie już nastąpiło i odbicie z dna z lutego będzie korekcyjne (wykres 2, czerwona linia). Struktura wzrostów będzie trójfalowa. Odbicie może potrwać kilka tygodni. Po zakończeniu czekają nas silne spadki w ramach kolejnej 5-falowej struktury. Będzie to fala trzecia, która powinna dotrzeć do wsparcia w postaci szczytów z lat 2007 i 2000.
• Optymistyczny scenariusz - spadki ze szczytu z maja 2015 roku są tylko dużą korektą, na przykład płaską (A-B-C), w ramach wielomiesięcznej fali czwartej (FALA 4). Z listopadowego szczytu do lutowego dna jest widoczna 5-falowa struktura (wykres 1). Struktura wzrostów z lutowego dna powinna być 5-falowa i dotrzeć wysoko ponad opór w rejonie 2040 pkt. Po korekcie będzie można oczekiwać na dalsze wzrosty i atak na szczyt z 2015 roku w ramach wielomiesięcznej fali piątej (FALA 5). W dłuższej perspektywie czeka nas przesilenie i długoterminowe spadki.