Surowce odrabiają straty

Przeczytaj także: Nerwowy początek tygodnia na rynkach wschodzących

Rynki nie mają bowiem dobrego argumentu za trwałym umocnieniem dolara, które mogłoby doprowadzić do dłuższej koniunktury na rynkach surowców. Straty odrabiają najwięksi przegrani ubiegłego tygodnia: srebro i ropa. Dziś rynki ropy i surowców rolnych czekają na ważne raporty.

Chiny – inflacja wysoka, rynek reaguje spokojnie

Chińska inflacja mierzona indeksem cen konsumenta wyniosła w kwietniu 5,3% R/R. To nieznacznie mniej niż w marcu (5,4%), ale więcej niż oczekiwał rynek (5,2%). Wysoka inflacja oznacza, iż Bank Chin będzie musiał kontynuować zacieśnienie monetarne. Rynki zareagowały spokojnie – odchylenie od oczekiwań nie było duże i zostało poniekąd zrekompensowane niższym wskaźnikiem PPI (6,8% zamiast oczekiwanych 7%). Mimo wszystko, w średnim terminie problem chińskiej inflacji będzie ciążył rynkom surowców przemysłowych – szczególnie miedzi.

Rynek ropy – raport OPEC i dane o zapasach

Wyprzedaż na rynku ropy w ubiegłym tygodniu wiązała się głównie z zamykaniem części długich spekulacyjnych pozycji w obawie o powtórkę scenariusza z rynku srebra. Gdy to zagrożenie minęło, część graczy powróciła na rynek i stąd obserwowane odbicie notowań ropy do niemal 118 USD za baryłkę gatunku Brent. Notowania ropy zbliżają się do istotnego oporu w okolicach 119,50 USD i stąd przewidziane na dziś wydarzenia – publikacja raportu OPEC oraz dane o zapasach paliw w USA (16.30, konsensus to wzrost zapasów ropy o 1,5 mln baryłek) mogą mieć szczególnie istotne znaczenie.

Rynek złotego – RPP nie podniesie stóp

Dziś poznamy decyzję RPP ws. stóp procentowych. Oczekujemy, iż Rada nie zmieni stóp pomimo wyższej od oczekiwań inflacji w marcu. Wobec udanej interwencji słownej na rynku złotego i ciągle relatywnie niskiej realnej dynamiki płac RPP nie jest zmuszona działać w pośpiechu. Stąd do końca roku zobaczymy zapewne maksymalnie dwie podwyżki.

Mimo to nie jest to argument negatywny dla złotego – brak podwyżek stóp jest tu bowiem rekompensowany polityką „interwencji” na rynku walutowym.

W kalendarzu – raporty OPEC i USDA, decyzja RPP, bilans handlowy w USA

W dniu dzisiejszym poznamy kluczowe raporty dla rynku ropy (OPEC) i rynków towarów rolnych (USDA 14.30 naszego czasu). W majowych raportach USDA publikowane są pierwsze prognozy na kolejny sezon dla m.in. pszenicy, kukurydzy czy soi, przez co ich wpływ na rynek niejednokrotnie okazał się decydujący (nawet zmieniając trend rynkowy).

Z danych makroekonomicznych należy wskazać na bilans handlowy USA (14.30, konsensus -47mld USD), choć wpływ tej publikacji na rynek nie będzie znaczący, podobnie jak wpływ decyzji RPP o braku zmiany stóp na rynek złotego (decyzja wczesnym popołudniem, konferencja o 16.30).

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.