Fundusze latynoamerykańskie: nie ma zysku bez ryzyka

Przeczytaj także: Fundusze zagraniczne: gdzie i za ile?

W portfelu funduszu Jyske oczywiście wyraźna dominacja Brazylii (57 proc.) oraz Meksyku (35 proc.). Udział akcji argentyńskich został zredukowany do 5 proc., a Chile do ok. 2 proc. A spółki? To znane już z portfeli dwóch poprzednich funduszy: America Movil (9,5 proc.). Petrobras (7,7 proc.). CVRD (7,6 proc.) czy Unibanco (4,2 proc.). Oczywiście należy pamiętać, że każdy z funduszy ma w portfelu znacznie więcej spółek niż podane przykłady - np. Jyske Latin American Equity Fund ponad 40. Fundusz Jyske jest słabiej oceniamy od dwóch poprzednich - od Morningstara otrzymał tylko dwie gwiazdki.

Fundusze latynoamerykańskie są wdzięcznym "towarem" - przez ostatnie kilka lat miały świetne wyniki, które są oczywiście eksponowane przez dystrybutorów. Indywidualni inwestorzy powinni jednak zdawać sobie sprawę, że latynoski temperament nie zawsze może wyjść na zdrowie. Chodzi oczywiście o wspomniane wcześniej gwałtowne załamania sytuacji gospodarczej, które miały miejsce w Argentynie czy Meksyku.

Wystarczy spojrzeć na wykresy indeksów pokazujących zachowania latynoamerykańskich akcji w ostatnich kilku latach, by zrozumieć jak duże ryzyko wiąże się z inwestowaniem na wciąż jeszcze mało stabilnych rynkach wschodzących. Istotne jest też znaczne uzależnienie latynoamerykańskich gospodarek od koniunktury na rynku surowców oraz od słabnącej gospodarki USA. Na dzisiaj jednak można powiedzieć, że perspektywy przed Ameryką Łacińską są dobre i fundusze działające w tym regionie, przy odpowiednim doborze spółek, powinny przynosić zyski. Z pewnością jednak nie można sugerować się wynikami historycznymi i budować całego portfela w oparciu o ten region świata.

Indeksy MSCI pokazujące, w przeliczeniu na dolary, notowania akcji na rynkach Brazylii, Argentyny, Meksyku i całej Ameryki Łacińskiej w okresie 30.11.2001 - 20.11.2006 (źródło: www.mscibarra.com, 30.11.2001=100 - kalkulacja własna).