Rynek walutowy 30.10 - 03.11.06

Przeczytaj także: Rynek walutowy 23-27.10.06

Wyraźnie jednak widać, że podwyżki nadchodzą, a pytanie tylko pozostaje, kiedy. Na podstawie ostatnich wypowiedzi Balcerowicza, czy też Dariusza Filara, wnioskować można, że przynajmniej jedna może zostać dokonana już w grudniu. Wciąż jednak wśród członków Rady istnieje spora grupa osób, która woli jeszcze się wstrzymać z decyzją, przynajmniej do przyszłego roku.

W krótkim terminie ewentualne kroki zmierzające do zaostrzenia polityki monetarnej mogą pomóc złotemu, jednak ewentualny ruch w dół nie powinien być znaczący, a w dłuższym terminie inwestorzy mogą obawiać się, że nadmierny wzrost kosztów długu może niekorzystnie odbić się na gospodarce a co za tym idzie zniechęcić część z nich do inwestowania w Polsce.

Tak, wiec większa część tygodnia wyglądała stosunkowo spokojnie tak na rynku polskim jak i zagranicznym. Tak jak pisałem wcześniej kurs EURUSD zatrzymał się w okolicach 1,2770 a EURPLN 3,86.

Ożywienie przyszło dopiero w piątek po południu, kiedy to poznaliśmy dane z amerykańskiego rynku pracy. Inwestorzy oczekiwali, że gospodarka wygeneruje 125 000 nowych miejsc pracy, podczas gdy rzeczywista wartość wyniosła zaledwie 91 000. Na pierwszy rzut oka, więc wydawałoby się, że dane te wpasowały się w ostatni cykl słabych publikacji, jednak równoczesna rewizja wyników wrześniowych z 51 000 do 148 000 oraz sierpniowych z 188 000 do 230 000, sprawiły, że ogólny bilans pozostał na plus.

Dodatkowo trudno mówić o spowalniającej gospodarce w momencie, w którym stopa bezrobocia spada do najniższego od maja 2001 roku poziomu 4,4%. Inwestorzy będą, więc mieli poważny temat do rozmyślań na weekend, co tak naprawdę dzieje się z amerykańską gospodarką? Czy też już obserwujemy proces poprawy, czy też jest to tylko korekta przed kolejnym spowolnieniem?

Niewiele zmieniły już późniejsze wyniki indeksu ISM dla sektora usług, który ukształtował się na poziomie 57,1 wobec oczekiwanych 54,4. Wskaźnik ten pokazał nam, że chociaż sektor wytwórczy przeżywa problemy to jednak sektor usług, który ma największy udział w produkcje krajowym brutto wciąż kształtuje się na wysokim poziomie.

Zyskała również złotówka. Oddalenie perspektywy globalnego spowolnienia gospodarczego spowodowało większe zainteresowanie inwestorów rynkami rozwijającymi się. Kurs EURPLN spadł w okolice 3,84, tym samym otwierając miejsce w kierunku dalszych spadków, gdzie kolejnym poziomem wsparcia są okolice 3,82.

Nadchodzący tydzień natomiast zapowiada się zdecydowanie spokojnie. Kalendarium publikacji makroekonomicznych jest praktycznie puste a najważniejsze pozycje, na których skupi się uwaga inwestorów to bilans handlu zagranicznego oraz inflacja cen producentów PPI w Stanach. Natomiast w Strefie Euro przyglądać będziemy się wynikom sprzedaży detalicznej.

Piątkowe zachowanie rynku sugeruje, że dobre nastroje w stosunku do amerykańskiego dolara powinny być kontynuowane, dlatego też prawdopodobna jest kontynuacja spadku kursu EURUSD, gdzie pierwszym docelowym poziomem są okolice 1,26, jednak możliwy jest spadek kursu nawet poniżej tych wartości.

W przypadku rynku złotówki spadek kursu w okolice 3,84 technicznie również wygenerował sygnał sprzedaży, gdzie kolejnym technicznym poziomem wsparcia są okolice 3,82.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.