Nowe rekordy na wyciągnięcie ręki

Przeczytaj także: Czy stopy w strefie euro nie będą już rosły?

Główna stopa Rezerwy Federalnej wynosi obecnie 4,75%, lecz rynek oczekuje kolejnej podwyżki o 0,25% już na następnym posiedzeniu. Z wyceny FRA wynika również, że w perspektywie pięciu miesięcy możemy zobaczyć główną stopę FED na poziomie 5,25%! Te oczekiwania mocno wpłynęły na rynek długu, gdzie rentowności obligacji wzrosły najsilniej od 4 lat. 10-letnie obligacje amerykańskie dają zarobić 4,94% (te same polskie obligacje mają rentowność 5%, a niemieckie 3,9%). Reakcja na rynku długu oraz drożejące surowce (zwłaszcza miedź) były przyczyną spadku indeksów w USA i Europie. Dow Jones i Nasdaq na koniec piątkowej sesji straciły po 0,9%, a S&P500 1%.

W znacznie lepszej kondycji był warszawski parkiet, który ustanawiał kolejne rekordy notowań. WIG20 przekroczył 2988 pkt, WIG 41943 pkt, MIDWIG 2916 pkt. Obroty na całym rynku pokonały wartość 1,8 mld PLN, a na największych polskich spółkach 1,3 mld PLN. Na dalsze losy naszych indeksów wpływ będą miały m.in. interpretacja piątkowego zamknięcia giełd w USA, amerykański rynek długu, perspektywy koalicyjne na polskiej scenie politycznej a także, co w obliczu dobrych wyników finansowych za 2005 rok wydaje się być czynnikiem nader istotnym, oczekiwana dywidenda. Uważam, że siłę polskiego rynku poznamy dopiero po dniu ustalenia prawa do dywidendy przez poszczególne spółki. Wtedy powinno dojść do spadku cen poszczególnych walorów o wartość dywidendy, a co najważniejsze przestanie oddziaływać ten czynnik podtrzymujący aprecjację kursów akcji. To jak będą się wówczas zachowywały nasze indeksy będzie faktycznie świadczyć o sile rynku.

Wydarzeniem tygodnia był również komunikat po decyzji ECB, w którym Jean-Claude Trichet przekazał, że nie widzi zagrożenia inflacyjnego w strefie euro. W związku z tym stopy pozostały bez zmian. Rynek oczekiwał jednak podwyżki jeśli nie na tym, to na majowym posiedzeniu banku. Z retoryki jednak wynika, że podwyżka ta jest mało prawdopodobna, stąd próba pokonania przez EUR/USD poziomu 1,2330 zakończyła się niepowodzeniem. Na koniec tygodnia EUR/USD uplasował się na poziomie 1,2091. W tych okolicach przebiega 1,5-miesieczna linia trendu wzrostowego, zatem technicznie rzecz biorąc, spadek poniżej 1,2050 powinien zadziałać korzystnie dla dolara.