Rynek akcji, walut i surowców 29.02.-04.03.16

Przeczytaj także: Rynek akcji, walut i surowców 15-19.02.16

Rynek akcji w Niemczech

W ubiegłym tygodniu kontrakty przebiły kluczowy opór w rejonie 9580 pkt. W środę rano osiągnięte zostało maksimum na poziomie 9849pkt. Potem doszło do 3 sesyjnej korekty. Piątkowe zamknięcie wypadło na poziomie 9777 pkt. (wykres 3).

Na początku tygodnia możliwe dokończenie lokalnej korekty w ramach fali czwartej. Potem oczekuję na kolejną kilkusesyjna falę wzrostów. Możliwy ruch do silnej bariery w okolicy 10 tys. pkt. W dalszej perspektywie oczekuję na kilkusesyjną fazę realizacji zysków. Krytyczne wsparcie znajduje się w okolicy 9580 pkt., gdyż przełamanie wsparcia może wygenerować sygnał do powrotu na tegoroczny dołek. W przeciwnym wypadku możliwe są dalsze wzrosty i wtedy ze styczniowego dna może się pojawić 5-falowa struktura.

Rynek akcji w Polsce (WIG20)

Stopy procentowe są w Polsce na rekordowo niskich poziomach. Oszczędzanie na lokatach bankowych i w funduszach obligacyjnych jest nieopłacalne. Można oczekiwać dalszego przesunięcia środków do funduszy akcyjnych, co powinno zwiększyć atrakcyjność rynku akcji. Drugim kluczowym elementem jest koniunktura na giełdach w USA (od kilku lat nasz rynek jest znacznie słabszy od giełd w USA). W styczniu doszło do jej pogorszenia, co niekorzystnie będzie wpływać na polski rynek akcji.

Trzeci czynnik to sytuacja polityczna. Populistyczne pomysły rządu PiS, próba zmiany konstytucji poprzez sparaliżowanie prac Trybunału Konstytucyjnego jest źle odbierane przez rynek. Demokracja w Polsce jest zagrożona. W ciągu 3 miesięcy Polska dużo straciła w oczach inwestorów zagranicznych, co w dłuższej perspektywie niekorzystnie wpłynie na rynek akcji i złotego.

Pomysł cofnięcia reformy emerytalnej, gdy wydłuża się średni czas życia będzie mieć w długim terminie fatalne skutki dla finansów Państwa. Z ekonomicznego punktu widzenia jest to czysty absurd. Jesteśmy jedynym krajem, który zdecydował się na takie posunięcie. W ciągu 20 lat średnia długość życia w Polsce wzrosła o 3 lata. Z tego jednego prostego faktu wynika, że musimy pracować dłużej czy nam się to podoba czy nie. Wcześniejsze przejście na emeryturę znacznie obniży wysokość świadczenia.

Kolejny pomysł 500 zł na dziecko będzie kosztować budżet w 2016 roku 17 mld złotych. Należy pamiętać, że w tym roku pojawią się extra wpływy (przetarg na LTE na sumę 9 mld PLN). W 2017 roku koszty programu 500 zł na dziecko wzrosną do 22 mld zł. Ponadto pojawią się koszty związane ze skróceniem wieku emerytalnego i podniesieniem kwoty wolnej od podatku. Kolejny problem to ryzyko kryzysu w Chinach i USA. Reasumując wydatki są sztywne, zaś przychody wysoce niepewne.

WIG20
Po nieudanej próbie przełamania krytycznego wsparcia w rejonie 1800 pkt. doszło do mocnego wzrostu. W piątek na początku sesji osiągnięte zostało maksimum na poziomie 1883 pkt., w ciągu dnia doszło do realizacji zysków, zamknięcie po 1874 pkt. (wykres 4).

Ze styczniowego dna widoczna jest na razie trójfalowa struktura. W tym tygodniu oczekuję na wyraźne przekroczenie oporu w postaci szczytu z lutego. W efekcie ze styczniowego dna widoczna będzie 5-falowa struktura (wykres 4, fala A). W dalszej kilkutygodniowej perspektywie czeka nas już tylko lokalna spadkowa korekta (fala B). Po jej zakończeniu powinniśmy jeszcze zobaczyć falę C.

Krytyczny długoterminowy opór znajduje się w rejonie 2050 pkt. Próba przełamania tego oporu może się nie udać i w dalszej wielomiesięcznej perspektywie możliwy byłby powrót na tegoroczne minimum a po jego przełamaniu możliwe są spadki w okolice dna z 2009 roku na poziomie 1253 pkt.