Rynek akcji, walut i surowców 23-27.02.15

Przeczytaj także: Rynek akcji, walut i surowców 16-20.02.15

Złoty (CHF/PLN oraz USD/PLN)

W ubiegłym tygodniu kurs franka nieznacznie wzrósł. W piątek osiągnięte zostało lokalne maksimum na poziomie 3.9131 PLN. Po godzinie 16-tej rozpoczęła się realizacja zysków. Zamknięcie wypadło na poziomie 3.8863 PLN (wykres 7).

Ze szczytu na poziomie 4.43 PLN do dna na poziomie 3.84 PLN kurs franka spadł o 59 groszy. Po osiągnięciu długoterminowego wsparcia w rejonie 3.84 PLN rozpoczęło się odbicie. W perspektywie kilku sesji oczekuję na przebicie oporu w rejonie 3.92 PLN oraz 4.03 PLN. Wtedy pojawi się sygnał do dalszych kilkutygodniowych wzrostów. Kurs franka może powrócić do oporu w rejonie 4.35-4.40 PLN. W dalszej perspektywie kurs franka może zawrócić na południe.

W ubiegłym tygodniu kurs dolara względem złotego wzrósł do pułapu 3.7134 PLN, piątkowe zamknięcie wypadło na poziomie 3.7052 PLN (wykres 8).

W marcu oczekuję powrotu na styczniowy szczyt (3.79 PLN). Może on zostać na jakiś czas przekroczony. Silny długoterminowy opór znajduje się w okolicy 3.90 PLN. Psychologiczna bariera to poziom 4.00 PLN. Sądzę, że te opory powstrzymają blisko 9-miesięczną falę wzrostów. W dalszej perspektywie, gdy rozpocznie się kilkumiesięczne odbicie na eurodolarze, oczekuję na kilkumiesięczne umocnienie złotego względem dolara.

Ropa

W ubiegłym tygodniu doszło do spadków. W czwartek osiągnięte zostało dno na poziomie 47.84 USD. Pod koniec dnia nastąpiło odbicie. W piątek dotarło ono do 49.89 USD, zamknięcie nastąpiło na poziomie 49.44 USD (wykres 9).

Na razie stronie podażowej nie udało się rozbić bardzo ważnego wsparcia w rejonie 49 USD. Na początku tygodnia możliwe jest niewielkie korekcyjne odbicie. Silny opór znajduje się w okolicy 51 USD. W dalszej perspektywie oczekuję na trwałe przełamanie wsparcia w rejonie 49 USD. To otworzy drogę do spadków na styczniowe minimum (43.60 USD) i niżej. Target szacuję na 40 USD. Wtedy ze szczytu z 2014 roku zobaczymy dużą 5-falową strukturę (wykres 9, oznaczenia w kółkach).

Zakończenie silnej przeceny ze szczytu z 2014 roku powinno zostać poprzedzone uspokojeniem nastrojów. Z technicznego punktu widzenia może to być wielotygodniowa faza konsolidacji (tak jak to było na przełomie 2008-2009) czy też np. formacja podwójnego dna. Następnie można oczekiwać na wielomiesięczne odreagowanie w postaci dużej fali czwartej.

W dłuższej kilkunastomiesięcznej perspektywie można oczekiwać na jeszcze jedną fale spadków i powrót w okolice 40 USD. Po zakończeniu wielkiej 5-falowej struktury ze szczytu z 2013 roku można oczekiwać na kolejne kilkunastomiesięczne odbicie. Taki scenariusz pokazuje, że ceny ropy mogą sie utrzymywać na niskich poziomach przez 2-3 lata.

Złoto

W ubiegłym tygodniu kurs złota spadł do kolejnego kilkutygodniowego dna na poziomie 1190.43 USD. We wtorek rozpoczęło się odbicie. W czwartek osiągnięty został szczyt na poziomie 1219.67 USD. Piątkowe zamknięcie wypadło na poziomie 1211.57 USD (wykres 10).

Spadki ze styczniowego szczytu mają spory zasięg. W perspektywie kilku sesji powinniśmy zobaczyć korekcyjne odbicie. Silny opór jest w rejonie 1219-1222 USD, gdyby udałoby się go pokonać, to odbicie może dotrzeć do bariery w okolicy 1235 USD. Czynnikiem ryzyka dla tego korekcyjnego odbicia jest silny dolar.

W dalszej kilkutygodniowej perspektywie oczekuję kontynuacji trendu spadkowego i powrotu na dno z listopada 2014 r. Być może nastąpi też jego pogłębienie. W dalszej wielotygodniowej perspektywie, gdy zakończy się silne ponad półroczne umocnienie dolara, możliwe byłoby trwalsze odbicie na wykresie cen złota.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.