Fundusze hedżingowe Bear Stearns wstrzymują wypłaty

Przeczytaj także: Indeks PCE: jaka presja inflacyjna w USA

Jeden miliard dolarów to nie są na tym rynku duże pieniądze, ale gracze natychmiast przypomnieli sobie o tym, że analitycy ostrzegają, iż to, co widać jest tylko wierzchołkiem góry lodowej, wiec nic dziwnego, że akcje spółek sektora finansowego zaczęły szybko tanieć, a to pociągnęło za sobą cały rynek i sesja zakończyła się dużymi spadkami indeksów. Ta reakcja jest ostrzeniem – nie znacie dnia ani godziny.

Po sesji dwie informacje znokautowały obóz byków w Azji i doprowadziły do dużego, jednoprocentowego, spadku kontraktów na amerykańskie indeksy. Pierwszą zła informacją było zatrzymanie wypłat w kolejnym, trzecim już funduszu hedżingowym należącym do Bear Stearns. Drugą informacją nadeszła z Australii. Macquarie Bank, największy australijski bank inwestycyjny, poinformował, że z powodu strat na rynku amerykańskich kredytów hipotecznych zmuszony został do sprzedaży części aktywów w celu spłacenia zadłużenia w stopniu umożliwiającym go do poziomu dopuszczalnego przez prawo. Jak widać problem rozlewa się po całym świecie i naprawdę nie wiadomo, kto następny wyskoczy z takimi rewelacjami. Trudno będzie dzisiaj bykom obronić rynek przed spadkiem indeksów.

Publikowane będą dane makro, ale uwaga graczy skierowana będzie w innym kierunku. Dla porządku trzeba jednak je omówić. Przed południem w USA zostaną opublikowane indeksy PMI pokazujące, jaka koniunktura panuje w sektorze produkcyjnym poszczególnych krajach Unii Europejskiej i w całej strefie euro. Prognozowane są niewielkie zmiany, a indeksy mają nadal sygnalizować, że gospodarki rozwijają się w umiarkowanym tempie. Trudno oczekiwać czegoś więcej niż drgnięcia kursów i indeksów po tych publikacjach. Jeśli nawet je zobaczymy to będą one nietrwałe.

Przed sesją w USA swój raport opublikuje Challenger (planowane zwolnienia) i ADP (zmiana zatrudnienia w sektorze prywatnym). Pierwszy raport jest od dawna lekceważony i nie spodziewam się, żeby tym razem było inaczej. Raport ADP zostanie potraktowany jako zapowiedź tego, co zobaczymy w piątek w oficjalnym raporcie z amerykańskiego rynku pracy. ADP prognozuje, że zatrudnienie wzrosło w lipcu zdecydowanie wolniej niż miesiąc wcześniej i gdyby realne dane to potwierdziły to dolar by stracił, ale dla akcji słabe dane byłyby impulsem pozytywnym (wzrosłyby nadzieje na obniżkę stóp). Dane nieoczekiwanie lepsze od oczekiwań pomogłyby dolarowi i byłyby neutralne dla akcji.

Pół godziny po rozpoczęciu sesji dowiemy się jak rozwijał się w lipcu sektor produkcyjny w USA (instytut ISM opublikuje swój raport). Co prawda ten sektor to mniej niż 20 procent całej gospodarki USA, ale gracze jednak na tę publikację całkiem wyraźnie reagują. Im niższy będzie ten wskaźnik (zapowiadany jest mały spadek) tym gorzej dla dolara, ale rynek akcji powinien przyjąć te dane stosunkowo obojętnie (wolniejszy wzrost zrównoważy oczekiwanie na obniżkę stóp). Dane dobre pomogą dolarowi i akcjom.

Równolegle NAR (stowarzyszenie pośredników) opublikuje indeks podpisanych umów kupna domów na rynku wtórnym. Co prawda w USA od podpisania umowy do jej finalizacji jest długa droga, ale nie ulega wątpliwości, że gracze będą ten raport bacznie obserwowali. Spadek indeksu zaszkodziłby dolarowi i akcjom, ale niebyt mocno (wszyscy wiedzą, jaka jest sytuacja, więc nikogo to nie zaskoczy). Dane dobre pomogą zarówno dolarowi jak i akcjom. Zostanie też opublikowany raport o tygodniowej zmianie zapasów paliw w USA, ale jak zwykle będzie on miał niewiele wspólnego z rzeczywistymi ruchami cen ropy. Dane musiałby być wyjątkowo dobre albo wyjątkowo złe, żeby ich wpływ na zachowanie rynku był trwały.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.