Surowce nadal tanieją

Przeczytaj także: Posezonowa wyprzedaż na WGPW

Rynek akcji patrzył przede wszystkim na pozytywną stronę raportów makro. Było to zgodne z trendem. Niewiele szkodziły mu nawet złe informacje ze spółek. Spadał kurs Della, który w środę po sesji poinformował, że przekłada publikację raportu, dlatego że SEC bada, czy jego księgowość była poprawnie prowadzona. Mocno tracił Applied Materials, który obniżył prognozę. Rozczarował też Sears, który opublikował rozczarowujący raport o sprzedaży. Wszystkie te spółki są notowane na NASDAQ i dlatego ten indeks zachowywał się słabiej niż pozostałe, ale jednak nadal rósł. Po tak złych informacjach i na tak wysokim poziomie taka chęć do kupna akcji jest już przejawem klasycznej euforii. Wszystkie indeksy znowu wzrosły doprowadzając rynek do skrajnego wykupienia. Korekta będzie bardzo bolesna.

Po sesji raporty kwartalne opublikowały między innymi Starbucks i Hewlett Packard. Ten pierwszy ucieszył inwestorów, a ten drugi rozczarował. Wynikiem był spadek AHI, indeksu handlu posesyjnego, o 0,2 proc. (to dużo jak na AHI). Najwyraźniej inwestorzy szykują się do korekty, co potwierdzały rano spadające kontrakty na amerykańskie indeksy.

W piątek opublikowane zostaną kolejne dane z amerykańskiego rynku nieruchomości. Wcześniej dowiemy się jeszcze, jaki był we wrześniu bilans handlu zagranicznego strefy euro, ale to może jedynie i do tego nieznacznie wpłynąć na rynek walutowy. Jeśli zaś chodzi o dane z USA to co prawda ilość zezwoleń na budowę domów oraz rozpoczętych budów nie pokazuje tak dokładnie prawdziwego stanu rynku (zdecydowanie bardziej wiarogodne są dane o sprzedaży), ale coś w nich jednak też widać. Im gorsze będą to dane tym gorzej dla gospodarki, więc i dla dolara oraz akcji, ale skoro rynek akcji reaguje według zasady „im gorzej tym lepiej” to najbardziej prawdopodobne jest, że zareaguje zgodnie z trendem. Dane musiałyby być naprawdę fatalne, żeby wywołać wyprzedaż.

Surowce znowu będą szkodziły WGPW

W czwartek złoty ruszył od rana za spadającym kursem EUR/USD. Umocnienie dolara bardzo często wywołuje osłabienie naszej waluty. Dane o przeciętnym wynagrodzeniu i zatrudnieniu niczego nie zmieniły i nikt nie oczekiwał, że zmienią. Trzeba jednak odnotować, że były nadal dobre. Płace wzrosły o 4,7 procent, a zatrudnienie o 3,6 procent. Dopiero raport o inflacji w USA podnosząc kurs EUR/USD pomógł złotemu się umocnić. Późniejsze osłabienie euro już niewiele złotówce zaszkodziło potwierdzając, że jest niezwykle silna. Dzisiaj, jak to się często zdarza w piątek naturalne byłoby, gdybyśmy zobaczyli korektę.

WGPW zachowywał się w czwartek od początku dnia bardzo niepewnie. Indeksy zaczęły sesję od spadku, ale potem nieśmiały popyt zaczął je podnosić. Dopiero po publikacji danych o amerykańskiej inflacji rynek bardziej zdecydowanie zaczął zwyżkować. Liderem była Agora i spółki surowcowe, których akcjonariusze najwyraźniej liczyli na to, że osłabienie dolara przełoży się na wzrost cen surowców. Nic z tego jednak nie wyszło, ale tego gracze przecież nie mogli wiedzieć, bo spadki cen miedzi, a przede wszystkim ropy rozpoczęły się po zamknięciu naszej sesji. Niepokojące było to, że obrót na dużych spółkach z WIG20 był bardzo mały, co wagę tego wzrostu znacznie zmniejsza.

Na nikim już nie robią wrażenia wzrosty indeksów w USA, bo wiadomo jest, że rynek jest tam skrajnie wykupiony, a korekta jest tuż za rogiem. W związku z tym zachowanie amerykańskich indeksów nie będzie miało żadnego znaczenia dla WGPW. Powinna mieć jednak znaczenie wczorajsza, kolejna przecena na rynku surowców. Nastroje na tym rynku są bliskie paniki, a to może przełożyć się na nasze spółki surowcowe. Jeśli tak się stanie to tym mocniejszy będzie sygnał sprzedaży. Wydaje się, że posiadacze akcji powinni być zadowoleni, jeśli uda się bykom wywalczyć neutralne zamknięcie sesji.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.