Taniejące surowce szkodzą WGPW

Przeczytaj także: Amerykanie niechętnie wracają na giełdy

Rynki akcji przygotowują się do dnia wygasania kontraktów

W poniedziałek indeksy na giełdach Eurolandu spadały pod wpływem taniejących surowców, ale nie były to spadki wywołane szerokim uderzeniem podaży, a sesje zakończyły się praktycznie neutralnie. Kurs EUR/USD usiłował odrabiać ostatnie straty, ale od południa znowu zaczął się osuwać. Europejczycy po prostu czekali na to, co zrobią Amerykanie. W poniedziałek kalendarium było praktycznie puste, więc amerykańscy gracze też nie bardzo wiedzieli, czym się kierować. Widać to było szczególnie mocno na ryku walutowym, gdzie kurs EUR/USD tak jak i przed południem szukał kierunku, ale go nie znalazł. Skończyło się na nieznacznym osłabieniu dolara.

Wydarzeniem było nagłe i bardzo mocne przecenienie surowców. Dotyczyło to przede wszystkim metali. Srebro straciło ponad 8 procent, złoto ponad 3 procent, a kontrakty na miedź staniały o ponad 4 procent. Najmniej ucierpiała ropa, ale tylko dlatego, że to był już szósty, kolejny dzyń spadku. Dlaczego akurat w poniedziałek nastąpiła taka przecena? Nie ma na to żadnej sensownej odpowiedzi oprócz jednej: rynek nagle w swojej zbiorowej mądrości doszedł do wniosku, że jeśli gospodarka globalna zacznie zwalniać to będzie potrzebowała mniej surowców. Lekko ironizuję, bo ja o tym piszę od wielu tygodni, a prawda zapewne jest taka, że jakieś większe fundusze hedżingowe przekonały się, że większy zysk przyniesie gra na spadek cen (jak widomo fundusze tego typu równie dobrze mogą zarabiać na spadkach jak i na wzrostach). Jeśli taki nastrój się upowszechni to może dojść do dużej przeceny. Byłaby to na wielu rynkach klasyczna fala C korekty. Szczególnie źle wygląda indeks Reuters/Jefferies CRB (duży wpływ ma w nim cena ropy), który wyłamał się z czteroletniego kanału trendu wzrostowego. Nie ulega wątpliwości, że to wyłamanie dało techniczny sygnał sprzedaży surowców.