Rynek akcji, walut i surowców 04-08.01.16

Przeczytaj także: Rynek akcji, walut i surowców 29-31.12.15

Rynek akcji w Chinach

W grudniu nie udała się próba przełamania szczytu z listopada 2015 roku (3674 pkt.). Ostatni tydzień przyniósł silne spadki. Piątkowe minimum wypadło na poziomie 3057 pkt., zamknięcie po 3186 pkt., tydzień temu było to 3539 pkt. W ciągu tygodnia indeks stracił 14% przy 2-krotnym zawieszeniu notowań (wykres 3).

W przyszłym tygodniu chińczycy mają święto. Notowania rozpoczną się za tydzień w poniedziałek 17 go stycznia. Oczekuję spadków do wsparcia w postaci dołków z sierpnia i września (2850-3020 pkt.). Próba przełamania z marszu tych wsparć może się nie udać i w efekcie zobaczymy kilkutygodniowe odbicie.

Rynek akcji w Niemczech

W ubiegłym tygodniu doszło do silnych spadków. Przełamane zostało wsparcie w rejonie 10 129 -10 200 pkt. Piątkowe minimum wypadło na poziomie 9731 pkt., zamknięcie po 9744 pkt. W ciągu tygodnia indeks stracił prawie 1000 punktów (wykres 4).

Na początku tygodnia możliwe jest niewielkie korekcyjne odbicie. Potem oczekuję dalszych spadków. Ich celem będzie wsparcie w postaci wrześniowych i sierpniowych dołków, znajduje się ono w rejonie 9300-9400 pkt.

Rynek akcji w Polsce (WIG, WIG20)

Stopy procentowe są w Polsce na rekordowo niskich poziomach. Oszczędzanie na lokatach bankowych i w funduszach obligacyjnych jest wyjątkowo mało opłacalne. Można oczekiwać dalszego przesunięcia środków do funduszy akcyjnych, co powinno zwiększyć atrakcyjność rynku akcji. Zwłaszcza, że w 2016 roku może dojść do dalszego obniżenia stóp procentowych. Drugim kluczowym elementem jest koniunktura na giełdach w USA (od kilku lat nasz rynek jest znacznie słabszy od giełd w USA).

Trzeci jak się okazuje najważniejszy czynnik to sytuacja polityczna. PiS wygrał wybory prezydenckie i zdobył większość mandatów w Sejmie. Populistyczne pomysły nowego rządu oraz próba zmiany konstytucji poprzez sparaliżowanie prac Trybunału Konstytucyjnego jest źle odbierane przez rynek. Przebite zostały ważne długoterminowe wsparcia. Główne indeksy jako barometry gospodarki dyskontują dalsze pogorszenie sytuacji gospodarczej.

Pomysł cofnięcia reformy emerytalnej gdy wydłuża się średni czas życia będzie mieć w długim terminie fatalne skutki dla finansów Państwa. Jesteśmy jedynym krajem, który zdecydował się na takie posunięcie. W ciągu 20 lat średnia długość życia w Polsce wzrosła o 3 lata. Z tego jednego prostego faktu (abstrahuję od sytuacji demograficznej) wynika, że musimy pracować dłużej czy nam się to podoba czy nie. Wcześniejsze przejście na emeryturę znacznie obniży wysokość świadczenia.

WIG. W ubiegłym tygodniu doszło do spadków. Nastąpiło niewielkie przekroczenie dna z połowy grudnia (43 725 pkt.). Nowe kilkuletnie minimum wypadło na poziomie 43 587 pkt., zamknięcie blisko dna. Odbicie z dna z połowy grudnia jest korekcyjne. W styczniu możemy osiągnąć wsparcie w rejonie 42 tys. pkt. (wykres 5). Potem możliwe jest dłuższe nawet kilkumiesięczne odbicie.

WIG20. Ten indeks jest najsłabszy. Ostatni tydzień przyniósł silne spadki. Przebite zostało dno z połowy grudnia na poziomie 1745 pkt. Piątkowe minimum wypadło na poziomie 1715 pkt., zamknięcie po 1725 pkt., tydzień temu było to 1859 pkt. W ciągu tygodnia indeks stracił 8% (wykres 6).

W kolejnym tygodniu oczekuję na dalsze spadki. Psychologiczne wsparcie znajduje się na poziomie 1700 pkt. Jest ono zbyt wątłe aby mogło zakończyć przecenę. Przecena ze szczytu z 2015 roku powinna przyjąć postać 5-falowej struktury. Może ona dotrzeć w rejon 1600 pkt., być może jeszcze niżej. W czarnym scenariuszu w 2016 roku możliwy byłby nawet powrót do dna z 2009 roku na poziomie 1253 pkt.