TFI: sprzedaż i umorzenia VIII 2015

Przeczytaj także: TFI: sprzedaż i umorzenia VII 2015

Analiza sierpniowych nabyć i umorzeń pozwala zauważyć, że w ósmym miesiącu bieżącego roku ulubieńcami inwestorów okazały się fundusze rynku pieniężnego, którym udało się pozyskać +0,69 mld zł - tak dobrego wyniku nie notowano już od kwietnia tego roku. Znakomita większość wpłaconych doń środków popłynęła do bezpiecznej przystani, czyli w stronę funduszy uniwersalnych, złotówkowych. Na drugim biegunie, zupełnie na odwrót niż miesiąc wcześniej, fundusze akcji, z których ubyło 0,68 mld zł.

Jak zauważa Marcin Dyl, Prezes Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami, odwrót od rynków akcji i zainteresowanie funduszami rynku pieniężnego były następstwem doniesień makroekonomicznych, zwłaszcza tych, które dotarły do inwestorów z Państwa Środka.

Ostateczne bilans wpłat i umorzeń w ubiegłym miesiącu był co prawda ujemny, ale stosunkowo bliski zera (-65 mln zł). Jednak interesujące ruchy kapitału można było zaobserwować nie tylko na linii akcje – rynek pieniężny.

W tym roku nie zanotowano jeszcze ani jednego miesiąca słabości funduszy absolutnej stopy zwroty. Od stycznia wpłynęło do nich, z większym bądź mniejszym powodzeniem, prawie +1 mld zł. Koncepcja tego typu rozwiązań inwestycyjnych może być atrakcyjna dla wielu inwestorów w obecnym, nieco zmiennym otoczeniu ekonomicznym. Podobną, nawet dłuższą pozytywną historią mogą pochwalić się fundusze surowcowe. Klienci TFI wpłacają do nich nowe środki nieprzerwanie od września 2014 roku.

Zupełnie inaczej wygląda sytuacja wśród funduszy dłużnych, które dysponują nieporównywalnie większymi aktywami niż wspomniane fundusze absolutnej stopy zwrotu czy surowcowe. Klienci wypłacają z nich środki nieprzerwanie od lutego tego roku, w sierpniu było to kolejne prawie -0,2 mld zł, a licząc od początku roku ponad -1,4 mld zł. Trudno przewidywać tu znaczną zmianę sytuacji, dopóty polityka stóp procentowych w Europie i w Polsce nie ulegnie zmianie.

W sierpniu ujemne saldo wpłat i umorzeń zanotowały również fundusze mieszane, które wydają się naturalnym rozwiązaniem na umiarkowaną zmienność rynku finansowych, tym bardziej, że duża ich część ma komponent akcyjny, dotychczas przecież mocno preferowany. Patrząc na wysokość owego ujemnego salda (zaledwie -68 mln zł), można przyjąć założenie, że o trwalszej zmianie dotychczasowej tendencji raczej nie powinno być mowy.

To zresztą powinno dotyczyć całego krajowego rynku funduszy inwestycyjnych: pamiętajmy, że w ciągu 32 miesięcy nieprzerwanych wpłat (do czerwca 2015 r.), do krajowych TFI trafiło ponad +50 mld zł nowych środków.