Rynek akcji, walut i surowców 27-30.04.15

Przeczytaj także: Rynek akcji, walut i surowców 20-24.04.15

Perspektywa długoterminowa

Przejdźmy do perspektywy długoterminowej. Kluczowe jest obecnie czy fala trzecia (wykres 3, oznaczenia w prostokącie) zakończyła się w grudniu, czy też zakończy się dopiero za kilka miesięcy.

W mojej ocenie fala trzecia może być kontynuowana przez kolejne miesiące. Oczywiście istnieje ryzyko, że kolejna próba przełamania dotychczasowych oporów się nie uda i wtedy dojdzie do poważniejszych spadków w ramach korekcyjnej fali czwartej, po której zobaczymy jeszcze falę piątą. Może się ona zakończyć na jesieni 2015 albo dopiero w 2016 roku. Wtedy może dojść do długoterminowego przesilenia. Pojawi się wtedy wysokie ryzyko załamania, być może podobnego jak te z 2007 roku.

Przypomnę, że średnioterminowy sygnał sprzedaży pojawił się wtedy po 5-ciu miesiącach spadków, gdy ukształtowała się pierwsza 5-falowa struktura.

Rynek akcji w Niemczech

W ubiegłym tygodniu doszło do przebicia ważnego wsparcia w rejonie 11 680 pkt. Nowe kilkutygodniowe minimum wypadło w czwartek na poziomie 11 356 pkt. Potem doszło do odbicia. W piątek przy zamkniętym rynku kasowym (1-majowe święto) kontrakty wzrosły do pułapu 11 525 pkt, zamknięcie wysoko po 11 520 pkt.

Z październikowego dna widoczna jest trójfalowa struktura. Od 6-ciu tygodni znajdujemy się w korekcyjnej fali czwartej (wykres 4).

Z kwietniowego szczytu może się pojawić fala c o 5-falowej strukturze. Może ona zakończyć falę czwartą. Sygnał pojawi się po trwałym powrocie powyżej dna z 26 marca (fala a). W dalszej perspektywie powinniśmy zobaczyć nowe maksimum w ramach fali piątej. Target szacuję na 13 000 pkt.

Rynek akcji w Polsce (WIG, MWIG40)

Stopy procentowe są w Polsce na rekordowo niskich poziomach. Oszczędzanie na lokatach bankowych i w funduszach obligacyjnych jest wyjątkowo mało opłacalne. Można oczekiwać dalszego przesunięcia środków do funduszy akcyjnych, co powinno zaowocować wzrostami na rynku akcji. Drugim kluczowym elementem jest koniunktura na giełdach w USA. Od blisko 2 lat nasz rynek jest znacznie słabszy od giełd w USA, jednak od stycznia mamy umocnienie się naszego rynku (wykres 5).

We wtorek indeks WIG osiągnął nowe kilkuletnie maksimum na poziomie 57 193 pkt. Potem doszło do realizacji zysków. W czwartek rano indeks spadł do poziomu 56 352 pkt. W ciągu dnia nastąpiło odbicie, zamknięcie po 56 478 pkt (wykres 6).

W kilkusesyjnej perspektywie możliwy jest niewielki ruch w górę. Potem możliwa jest dłuższa korekta. Wsparciem dla niej będzie szczyt z września 2014 roku (55 688 pkt). W dłuższej kilkumiesięcznej perspektywie oczekuję wzrostów.