On 24.01.2011 09:49, MarekZ wrote:
> Obecna wysokość limitu inwestycji OFE w akcje to 40%. Nowa proponowana
> wysokość limitu inwestowania w akcje to 62%, i to wcale nie od razu, bo
> dopiero od 2020 roku. A na razie będzie on stopniowo zwiększany od
> poziomu tych obecnych 40%, po 2,5% rocznie. Czyli nadal OFE będą
> zmuszane do kupowania obligacji polskiego państwa za niewiele niższą
> część środków niż obecnie. W zasadzie za taką samą część, bo co to jest
> 2,5% mniej czy 5% mniej przy tak drastycznym zaborze przychodów. A za
> pewien czas znowu się tę część składki znacjonalizuje, przy takiej samej
> argumentacji jak obecnie. A z 1% składek, które pozostaną z OFE pewnie
> aż 80% pozwolimy zainwestować w akcje.
>


może się mylę, ale zapis o limicie 60% rozumiem tak, że OFE jest
zobowiązane mieć udział w zarządzanych środkach co najmniej 60%
obligacji. To, ile musi kupić obligacji za nadchodzące składki zależy od
tego, jak się te składki (bieżące) mają do już zarządzanego kapitału.
Jest różnica, czy znacząca, czy "niewiele niższa" kwota pójdzie na
obligacje?

uproszczony przykład:
OFE zarządza 1000 zł.
w ciągu roku wpłacono 100 zł.
pytanie ile z tych 100 zł musi przeznaczyć na obligacje, jeżeli limit na
obligacje maleje o 2 %? Pomijamy przyrost wartości akcji względem
obligacji. Zakładamy, że inwestujemy maksymalnie w akcje.

na starcie stan OFE: 600 zł w obligacjach, 400 zł w akcjach
po roku musimy mieć: 0,58 * 1100 zł = 638 zł w obligacjach, 462 zł w
akcjach (gdyby nie było zmian limitów odpowiednio 660 zł i 440 zł). Jak
widać, 100 zł, które wpłynęło, dzielimy na 38 w obligacjach i 62 w
akcjach (brak zmiany limitów wymuszałby odpowiednio 60 i 40)

A co by było, gdyby przyjąć, że wpłata roczna do zarządzanych środków ma
się jak 1 / 20?
0,58 * 1100 zł = 609 zł w obligacjach
0.62 * 1100 zł = 651 zł w akcjach
czyli 18 % idzie na obligacje, 82 % na akcje.

jeżeli się mylę w wyliczeniach, to proszę mnie poprawić

pozdrawiam
Piotrek