Zygmunt M. Zarzecki <z...@m...zarzecki.kom.wytnij.malpe.zmien.kom.n
a.com>
napisał(a):

>
> > Hehehe, cytat z wywiadu prezesa Bieleckiego w TV: "zwyciÄ&#65533;stwa nie chcemy
> > szukaÄ&#65533; na polu walki o depozyty, zwyciÄ&#65533;stwa chcemy szukaÄ&#65533;
na polu
> > przychodĂłw od klientĂłw banku" podnoszÄ&#65533;c ciÄ&#65533;gle
jakoĹ&#65533;Ä&#65533; naszych usĹ&#65533;ug.
> >
> > Kwintesencja. :)
> >
> > A lokata 3-miesiÄ&#65533;czna w Pekao obecnie 1% (od 50k - 1,5%).
>
> I zyski tegoĹź banku o 40% mniejsze.
>
> zyga
Komentarz stockwatch:

Wyniki Banku Pekao SA wcale nie napawają optymizmem. Bank gwałtownie traci
przychody, co ukrył w pierwszym kwartale, ale w drugim tempo spadku było
jeszcze większe.

Opublikowany raport półroczny zawiera, oprócz danych za 6 miesięcy, także
rozbicie kwartalne. Można z niego wyczytać, że I kwartał tego roku został
zamknięty przychodami w wysokości 2,5 mld złotych, co stanowiło spadek o 7%
wobec analogicznego okresu roku ubiegłego. Natomiast zakończony niedawno II
kwartał wygenerował przychody w wysokości 2,3 mln zł, co oznacza spadek już o
niemal 18%. Tak szybka utrata przychodów oznacza tylko jedno: spadek
aktywności obrotowej banku. Jednocześnie bank utrzymał zyski operacyjne, co
oznacza poprawę rentowności operacyjnej z 35% na 37%.

To wiemy jednak dopiero dzisiaj. Wcześniej bank nie dał się zmusić do
pokazania przychodów za I kwartał w przewidzianym na to terminie. Inwestorzy
zamiast informacji o przychodach z odsetek i przychodach z prowizji, otrzymali
tylko informację o wyniku osiągniętym na sprzedaży. Zgodnie z informacją
uzyskaną w dziale relacji inwestorskich banku, taki sposób prezentacji wyników
narzucił jego większościowy udziałowiec Unicredit, który też spowiada się z
przychodów tylko wtedy, kiedy musi. Jest to niezgodne z polską ustawą o
rachunkowości, która określa, jakie informacje ma zawierać rachunek zysków i
strat. Problemu nie widzi Komisja Nadzoru Finansowego, której zdaniem nie ma
standardu tego sprawozdania, a zmiana sposobu prezentacji danych nie jest
zabroniona. Gdyby tak było rzeczywiście, nadal nie znalibyśmy przychodów, ale
na szczęście raport półroczny podlega badaniu przez audytora i włoskie
sztuczki z chowaniem się pod stołem nie przechodzą.

Nie to jest jednak głównym problemem, lecz spadające przychody. W sprawozdaniu
widać efekt szeroko komentowanych w mediach podwyżek opłat, które dotknęły
oczywiście nie tylko klientów Pekao SA, ale właśnie ten bank był w czołówce
podwyżek. To widać: wyniki udało się znacznie poprawić, natomiast spadek
przychodów, właśnie z prowizji i opłat świadczy o tym, że klienci zmniejszają
swoją aktywność. Jeszcze nie odchodzą, jeśli wierzyć danym podanym w
sprawozdaniu, liczba rachunków bieżących nieznacznie się podniosła. Ten
wskaźnik trzeba będzie uważnie śledzić w kolejnych kwartałach (chociaż nie
jest realne poznanie go wcześniej niż za pół roku z okładem, po zamknięciu
2009 r.). Na razie spadły przychody z klienta, przy jednoczesnej podwyżce
stawek, co oznacza że mamy moment przesilenia i klienci nie akceptujący nowych
poziomów opłat zaczną zamykać rachunki. Pytanie, na które powinni sobie
odpowiedzieć inwestorzy brzmi: czy to przemyślana strategia, czy wypadek przy
pracy spowodowany krótkoterminową optyką maksymalizacji doraźnych zysków.

Do tematu będzie można wrócić po podsumowaniu wyników półrocznych banków.
Pekao SA jest jednym z pierwszych raportujących, więc nie można jeszcze
porównać dynamiki bieżących przychodów z konkurentami, natomiast pod względem
sumy bilansowej już pół roku temu dał się on wyprzedzić konkurentowi PKO BP, a
jeszcze półtora roku temu deklarował, że będzie rósł szybciej niż rynek. Jedno
jest pewne: udziały w rynku zdobywa się dużym kosztem i powoli, a traci bardzo
szybko. Niedługo dowiemy się, jaki kawałek tortu przychodowego kosztowała bank
walka o wyciśnięcie zysku. Porównaj aktualizowane na bieżąco najważniejsze
wskaźniki banków notowanych na GPW


--
Wysłano z serwisu Usenet w portalu Gazeta.pl -> http://www.gazeta.pl/usenet/