Dobry moment na kredyt we frankach?

Przeczytaj także: Kredyty we frankach nieco tańsze

Jedną z konsekwencji kryzysu finansowego na polskim rynku było całkowite odwrócenie struktury walutowej kredytów hipotecznych. Do III kwartału 2008 r. większość (ok. 78%) nowo udzielanych kredytów hipotecznych było kredytami we frankach. Jednak istotne ograniczenie dostępu do nich oraz osłabienie złotego spowodowały istotny spadek sprzedaży. Obecnie udziela ich zaledwie osiem banków, z czego tylko cztery w przypadku jeśli kredytobiorca posiada niski wkład własny (poniżej 10%). Ich udział spadł do zaledwie 5,4% (w III kw. 2010 r.). Jeśli decydujemy się zaciągnąć kredyt walutowy, to obecnie najczęściej jest to kredyt w euro. W tej walucie jest uruchamianych 22% kredytów hipotecznych.

Za kredytami w euro przemawiają niższe niż we frankach marże, większa dostępność, przyszłe wejście do strefy euro oraz oczekiwania w zakresie umocnienia się złotego. Warto jednak zaznaczyć, że jeśli ktoś liczy na korzyści wynikające z różnic kursowych, to większe perspektywy dają na to kredyty we frankach. Szwajcarska waluta jest bowiem traktowana jako tzw. bezpieczna przystań, w której inwestorzy lokują swoje aktywa w sytuacjach kryzysowych. Obecnie mamy do czynienia z tym właśnie zjawiskiem. W rezultacie kurs franka w stosunku do euro szybko wzrósł. Widać to wyraźnie na poniższym wykresie. Do kwietnia 2010 r. kurs oscylował w widełkach od 0,6 do 0,7 euro za franka. Później nastąpił wspomniany wzrost, który zatrzymał się na poziomie 0,8, czyli ustanowił historyczne maksimum od czasu powstania euro. Problemy państw peryferyjnych strefy euro najprawdopodobniej w końcu zostaną jednak rozwiązane. Jeśli sytuacja wróci do normy kurs szwajcarskiej waluty powinien powrócić do swojego kanału, czyli spaść poniżej 0,7 euro za franka. Obecnie relacja tych walut kształtuje się na poziomie 0,76 co oznacza, że możliwy spadek kursu wyniesie przynajmniej 7,9%. Powrót do normalności powinien jednak sprowadzić kurs jeszcze niżej, bo w okolice środka kanału, czyli do poziomu ok. 0,65. W tym przypadku spadek kursu wyniósłby aż 14,5%.

Ta relacja CHF/EUR ma oczywiście istotny wpływ na kurs szwajcarskiej waluty w Polsce. Kurs franka do złotego jest bowiem wypadkową dwóch czynników – relacji frank/euro i euro/złoty. Spadek CHF/EUR przy założeniu utrzymania kursu EUR/PLN wywoła analogiczny spadek kursu CHF/PLN. Dla osoby, która zaciągnie kredyt we frankach na kwotę 300 000 zł umocnienie się złotego do franka o wspomniane 14,5% oznaczałoby spadek zadłużenia o ok. 43 000 zł, a raty o 220 zł (przy założeniu niezmienności kursu złotego do euro oraz stóp procentowych).

W przypadku kredytu w euro korzyści wynikające z różnic kursowych będą najprawdopodobniej mniejsze. Obecny kurs euro (3,96 zł) jest już niższy od średniej jego wartości (4,01 zł) liczonej od początku 1999 r., czyli od powstania strefy euro. To nie musi oczywiście oznaczać, że euro nie będzie tańsze. Jednak jest prawdopodobne, że jeśli do tego dojdzie, to spadek kursu będzie mniejszy niż w przypadku franka, który jest o 12,8% wyższy niż średnia z wspomnianego okresu.