Raport ADP: rośnie zatrudnienie w sektorze prywatnym w USA

Przeczytaj także: Poznamy PKB w USA w III kwartale 2007

W komentarzu publikowanym na stronie www.stooq.pl przypominałem jednak tuż po zakończeniu środowej sesji, że bardzo często prawdziwą reakcję po posiedzeniu FOMC widzimy dopiero następnego dnia. Okazało się, że tym razem rzeczywiście tak było. Przeniesione z Europy pesymistyczne nastroje wywołane bardzo słabymi wynikami między innymi Credit Suisse wpłynęły mocno na otwarcie sesji w USA. Poza tym widać było bardzo wyraźnie, że gracze przemyśleli to, co powiedział im w środę Fed i najwyraźniej nastroje im się pogorszyły. Trzeba jednak wyraźnie powiedzieć, że jeśli się spojrzy na różne rynki to widać, iż ta zmiana nie szła w jednym kierunku.

Jeszcze przed publikacją danych makro w USA wyraźnie wzmacniał się dolar tak jakby reagując na środowe dane makro i sygnalizując niewiarę inwestorów w kolejne obniżki stóp. Jednak rentowność obligacji gwałtownie spadała pokazując, że tam oczekiwania są krańcowo różne. W niczym nie zmieniły tej tendencji słabe dane makro, co sygnalizowało, że gracze po prostu reagowali na wewnętrzne uwarunkowania techniczne. Raport o wydatkach/przychodach Amerykanów pokazał, że co prawda wydatki wzrosły (0,3 proc.), ale mniej niż tego oczekiwano. Bazowy wskaźnik wydatków osobistych (PCE core) wzrósł jednak tak jak oczekiwano o 0,2 proc., wiec dane te zostały w zasadzie zlekceważone. Nieco lepszy był raport o tygodniowej zmianie na rynku pracy, ale przed danymi miesięcznymi został też zlekceważony. Pogorszył się odczyt indeksu ISM dla sektora produkcyjnego. Spadł on z 52 do 50,9 pkt., czyli jest już bliski graniczy 50 pkt. oddzielającej recesję od rozwoju.

Jak widać bardziej prawidłowo na te dane reagowały obligacje. Dolar wzmacniał się chyba tylko w wyniku realizacji zysków i z ostrożności – przed piątkowymi danymi z rynku pracy. Jednak od godziny 16.00 ten rynek wrócił do trendu – korekta się zakończyła i kurs EUR/USD znowu wrócił w okolice 1,445 USD. Umocnienie amerykańskiej waluty przeceniało surowce. Traciły złoto, ale szczególnie mocno taniała miedź (obawy o wejście gospodarki USA w recesję jej ciągle szkodzą). Sytuacja na rynku ropy zmieniała się niezwykle dynamicznie. Przed rozpoczęciem handlu w USA baryłka gwałtownie drożała, potem zwyżka załamała się i rozpoczęła się równie gwałtowna realizacja zysków, ale koniec handlu nie był już tak bardzo dla byków niełaskawy – cena spadła o niepełny jeden procent.

Na rynku akcji sesja rozpoczęła się od gwałtownego spadku indeksów. Nocne przemyślenia po decyzji FOMC zmniejszyły optymizm i wiarę w pomoc Fed. Straty Credit Suisse i Exxon Mobil (rosnąca cena ropy już zmniejsza zyski) od początku sesji gnębiły posiadaczy akcji. Najgorzej ciążył indeksom sektor finansowy. CIBC World Markets obniżył rekomendację i prognozy dla Citigroup - podobno bank będzie musiał wyprzedać aktywa i zwiększyć kapitał oraz zmniejszy dywindendę po to, żeby zachować współczynniki bezpieczeństwa. CIBC obniżył też rekomendację dla Bank of America. Indeksy spadły szybko o około dwa procent (na szerokim rynku) i wokół tego poziomu bujały się prawie przez całą sesję. W końcówce niedźwiedzie zaatakowały i mimo prób obrony sesja zakończyła się bardzo dużym spadkiem indeksów.

Można powiedzieć, że widzieliśmy prawdziwą realizację zysków po decyzji FOMC. Jeśli wszyscy pod tę decyzję grali i jej oczekiwali to dziwne by było, gdyby nie nastąpiła. Jak to się często dzieje pojawiła się na drugi dzień po ogłoszeniu decyzji. Spadek nie sygnalizuje jeszcze, że niedźwiedzie przejęły kierownicę, ale jest poważnym sygnałem ostrzegawczym. Byki muszą szybko zaatakować, żeby ocalić rynek przed większą przeceną.