USA: wzrost produktywności i płac

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Wzrost produktywności przy jednoczesnym spadku presji inflacyjnej wynikającej ze stabilizacji kosztów pracy jest bardzo dobrą informacją dla rynków akcji, choć nieco mniej dla dolara. Giełdę ciągną w górę oczekiwania na to, że stopy procentowe w USA już nie wzrosną. Niektórzy liczą na to, że stopy zostaną obniżone, co wywiera presję na dolara. Dodatkowym powodem do zakupów akcji i USD są obecnie nadzieje, że słabszy wzrost w ostatnim kwartale 2006 i pierwszym kwartale 2007 był jednorazowym wydarzeniem a gospodarka nadrabia straty wynikające ze słabej kondycji sektora budownictwa dobrą dynamiką innych sektorów oraz silnym rynkiem pracy. Dzisiejsze dane NFP pozwolą do pewnego stopnia ocenić czy faktycznie tak jest.

Oczekiwania są spore, więc może dojść do niemiłego zaskoczenia. Szczególnie, że są jednak powody do oczekiwania słabszych danych niż w zeszłym miesiącu, jak choćby fakt, że bardzo dobre wskazanie w poprzednim miesiącu było w bardzo dużym stopniu związane z bardzo korzystnymi warunkami pogodowymi. W kwietniu warunki pogodowe nie były korzystne. Uważamy, że każde wskazanie powyżej 80.000 przyczyni się do dalszych zakupów akcji, umocnienia USD oraz kontynuacji trendów obserwowanych na rynkach wschodzących (z którymi związane jest umocnienie złotego).

Najważniejsze wiadomości

• E-Z: Inflacja PPI w kwietniu wzrosła o 0.3% m/m. W skali inflacja spadła do 2.7% z 2.9%.
• UK: Indeks PMI sektora usług spadł w kwietniu z 57.6 do 57.2, poniżej oczekiwań na poziomie 57.5.
• E-Z: Indeks nastrojów gospodarczych w strefie euro spadł w kwietniu do 111,0 punktu ze 111,1 punktu po korekcie w marcu.
• US: Indeks cen PCE Core nie uległ w marcu zmianie w ujęciu miesiąc do miesiąca wobec wzrostu o 0,3% w lutym.
• US: Bezrobocie tygodniowe spadło do tylko 305.000 - najniższego poziomu od ponad 3 miesięcy.
• US: Indeks ISM z sektora usług wzrósł do 56.0 z 52.4, dużo powyżej oczekiwań na poziomie 53.5.
• US: Wzrost wydajności pracy w I kw 2007 wyniósł 1.7%. Oczekiwano 0.8%.
• US: Giełda w USA zanotowała kolejne rekordy. S&P powyżej 1500.

Główne wydarzenia dnia