Inwestorzy wracają na rynki rozwijające się

Przeczytaj także: MidWig nadal najmocniejszy

GPW rozpoczęła czwartkową sesję bardzo „byczo”. Indeksy już na otwarciu wzrosły o prawie 2 procent. Liderem był sektor surowcowy pod przewodnictwem KGHM. Nic dziwnego, skoro ceny surowców rosły, a KGHM miał zapowiedzieć znaczne zwiększenie dywidendy. Widać było wyraźnie, że inwestorzy na całym świecie odetchnęli z ulgą i część z nich (ta mniejsza) nabrała apetytu na ryzyko. Kontynuacja korekty osłabiającej jena bardzo się do tego przyczyniła. Chwila prawdy przyjdzie jednak w okolicach 118 jena za dolara – tam jest połowa poprzedniego spadku kursu USD/JPY.

Nasze fundusze odetchnęły z ulgą i z pewnością również „pompowały” rynek. Wzrost indeksów zapewnia przecież uspokojenie inwestorów i oddala ponurą perspektywę umarzania jednostek. Skala wzrostu indeksów (szczególnie WIG20) była bardzo duża (około 0,5 pkt. procentowego dodał fixing), ale od zwyżki WIG20 trzeba odjąć prawie jeden punkt procentowy, bo o tyle mniej więcej spadł w środę (zupełnie bezsensownie).

Trzecia próba wygenerowania mocnego wzrostu udała się, ale obrót był niezbyt duży. Zdecydowanie mniejszy od obrotu na spadkach i zbliżony do obrotu podczas ostatnich, nudnych sesji. Taki mały obrót, przy tak dużym wzroście indeksów sygnalizuje, że podaż się po prostu na razie tylko wycofała i czeka z uderzeniem na wyższym poziomie.

Bardzo bym się dziwił, gdyby dzisiaj nastąpiła kontynuacja dynamicznej zwyżki indeksów. Zdecydowanie bardziej prawdopodobne jest lekko minusowe lub neutralne otwarcie, a potem kierunek ustalą rynki zagraniczne. Prawdopodobnie po publikacji raportu z amerykańskiego rynku pracy o 14.30. Najbardziej sensowne byłoby, gdyby indeksy zakończyły sesję neutralnie lub lekkim wzrostem. Gdybym się mylił i WIG20 dynamicznie wzrósł, to wygenerowałby techniczny sygnał kupna. A gdyby do tego przełamał 3.350 pkt. (linia szyi formacji podwójnego szczytu), to ten sygnał stałby się bardzo wiarygodny. Wydaje mi się jednak bardzo mało prawdopodobne, żeby przed tym oporem podaż nie zaatakowała.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.