Opcje egzotyczne
2007-01-02 10:39
Przeczytaj także: Opcje egzotyczne
Opcje te dzieli się ze względu na charakterystyczne cechy, które można modyfikować:- opcje złożone
- opcje modyfikujące podstawowe parametry
- opcje, których dochód jest uzależniony od cen instrumentów podstawowych w okresie trwania opcji
- opcje wieloczynnikowe
Opcje złożone charakteryzują się tym, że instrumentem bazowym jest inna opcja. Oznacza to, że inwestor kupując opcję nabywa pewne prawo, a gdy z niego skorzysta, uzyskuje kolejne prawo. Poprzez modyfikację opcji klasycznych otrzymujemy cztery kategorie opcji złożonych:
- opcja zakupu opcji zakupu, która daje prawo do kupna opcji kupna
- opcja zakupu opcji sprzedaży, która daje prawo do kupna opcji sprzedaży
- opcja sprzedaży opcji zakupu, która daje prawo sprzedaży opcji kupna
- opcja sprzedaży opcji sprzedaży, która daje prawo sprzedaży opcji sprzedaży
Szczególnym przypadkiem jest opcja opóźniona, która zawiera opcję zakupu na inną opcję, której cena jest ustalana jako cena instrumentu podstawowego w dniu wykonania opcji zakupu. Opcje modyfikujące takie parametry jak: termin wykonania, termin wygaśnięcia, możliwość wyboru rodzaju opcji, zależność dochodu od ceny instrumentu bazowego oraz moment płacenia premii. W tej grupie daje się wyróżnić:
- opcja bermudzka, którą można wykonać tylko w pewnych określonych dniach do terminu wygaśnięcia
- opcja bezterminowa, która wygasa w momencie realizacji
- opcja wyboru, gdzie nabywca sam decyduje czy jest ona opcją zakupu czy sprzedaży
- opcja binarna, która daje ściśle określony dochód niezależnie od ceny instrumentu bazowego. Może występować jako „wszystko albo nic” i jest wykonywana gdy jest „przy pieniądzu”, oraz jako „jedno dotknięcie”, gdy o jej wykonaniu decyduje fakt, czy była choć raz „w pieniądzu”
- opcja z opóźnioną zapłatą, w przypadku której premia jest płacona w momencie realizacji, co sprawia, że w sytuacji nie wykonania jest bezkosztowa
oprac. : Piotr Denderski / AFS
Przeczytaj także
-
Opcje walutowe: roszczenia wobec banków
-
Umowa opcji - obowiązki informacyjne
-
Strategie opcyjne: warto się zapoznać
-
Rynek instrumentów pochodnych VI 2009
-
Ryzyko opcji a współczynniki greckie
-
Rynek instrumentów pochodnych V 2009
-
Czynniki wpływające na wartość opcji
-
Rynek instrumentów pochodnych IV 2009
-
Instrumenty pochodne: spory sądowe