Duże obroty na WGPW

Przeczytaj także: Rynek akcji pokazał słabość

Rynek akcji zachowywał się nadal niespodziewanie dobrze. Obóz byków dostaje cios za ciosem ze strony danych makro, ale nie doprowadza to nawet do liczenia, nie mówiąc już nawet o nokaucie. Ze spółek wielu informacji (oprócz sektora sprzedaży detalicznej) gracze w czwartek nie dostali, a te, które dostali równoważyły się. Akcje Intela traciły, bo Merrill Lynch obniżył mu rekomendację, a akcje Della drożały, bo pomogła mu rekomendacja Goldman Sachs. Indeksy nie rosły, ale też przez całą sesję trzymały się blisko środowego zamknięcia i widać było, że niedźwiedzie nie mają siły, żeby przeprowadzić udany atak.

Po sesji inwestorów uspakajali członkowie Fed Susan Bies i Richard Fisher twierdząc, że co prawda wydajność pracy jest słaba, a inflacja za wysoka, ale dynamika jej wzrostu powinna spadać. Przed publikacją danych z rynku pracy te wypowiedzi nie miały jednak wpływu na rynek walutowy, a tym bardziej na handel posesyjny. Jeśli zaś chodzi o spółki to Whole Food Market spadał blisko 15 procent po obniżeniu prognozy na przyszły rok. Tracił też Qualcomm, który opublikował lepszy od prognoz raport kwartalny, ale nie zadowolił prognozami. To też miało zresztą niewielki wpływ na zachowanie rynków. Czekamy na dane makro.

Dzisiejsze raporty o rynku pracy i sprzedaży detalicznej w Eurolandzie nie miałyby specjalnego wpływu na zachowanie graczy nawet, gdyby były publikowane w bardziej sprzyjającym okresie - dzisiaj wpływ będzie jeszcze mniejszy, bo czekamy na dane a amerykańskiego rynku pracy oraz na publikację indeksu ISM.

Ostatnie miesięczne raporty z rynku pracy były bardzo słabe, ale indeksy giełdowe to zupełnie lekceważyły. Wręcz odwrotnie, im słabsze były te dane tym lepsze były nastroje graczy, bo zakładano, że FOMC będzie niedługo obniżał stopy. Dla realnej gospodarki spadek dynamiki przyrostu miejsc pracy to bardzo zły sygnał, bo wolniejszy wzrost zatrudnienia wynika ze spowolnienia gospodarki. Jeśli dane będą znowu słabe to dolar powinien stracić, ale posiadacze akcji mogą zareagować pozytywnie. Nie widać na razie zdecydowanej zmiany optyki rynku, bo dwie sesje spadków po złych danych to za mało, żeby mówić o powrocie do normalnej logiki, gdzie dane zwiastujące spowolnienie są niekorzystne dla koniunktury giełdowej. Pewne jest jednak, że im wyższy będzie wzrost płacy za godzinę pracy tym lepiej dla dolara i gorzej dla akcji.

Półtorej godziny po publikacji tego raportu dowiemy się jeszcze jak zachował się w październiku sektor usług w USA (ponad 80 procent gospodarki tego kraju). Powie to nam raport publikowany przez instytut ISM. Ważne w nim będzie nie tylko to, co pokaże indeks główny, ale i subindeks cenowy. Wpływ na rynek walutowy wydaje się być znowu prosty – im niższe indeksy tym gorzej dla dolara. Jeśli chodzi o rynek akcji to najlepsze byłyby dane neutralne na poziomie indeksu głównego (małe zmiany) i spadek indeksu cenowego. Reakcja na indeks ISM dla sektora przemysłowego (blisko recesji) sygnalizuje, że duży spadek ISM zaszkodziłby posiadaczom akcji. Mówię o dużym spadku, bo spadek i to nawet całkiem spory jest już zawarty w cenach akcji.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.