Szaleńczy finisz nudnego rynku

Przeczytaj także: Polskie akcje nadal w cenie

Po sesji wypowiadał się Michael Moskow, prezes Fed z Chicago. Stwierdził, że ryzyko zbyt dużej inflacji jest większe niż ryzyko zbyt wolnego wzrostu gospodarczego i dlatego też mogą być potrzebne kolejne podwyżki stóp. Na normalnym rynku byłby to wystarczający powód do korekty indeksów, ale na tak rozgrzanym jak teraz może to być równie dobrze zlekceważone. Rynek walutowy na razie zlekceważył to ostrzeżenie, bo dolar w nocy nawet lekko osłabł.

Dzisiaj najważniejszym raportem makroekonomicznym będą dane o wrześniowej sprzedaży detalicznej w USA. Inwestorzy jak zwykle szczególną uwagę zwrócą na dane oczyszczone ze sprzedaży samochodów (uznawana jest za zbyt zmienną). W normalnych warunkach im wyższa jest sprzedaż tym lepiej dla akcji, ale na giełdach ciągle przecież interpretuje się dane na odwrót, więc reakcja wcale nie jest oczywista. Można sobie bowiem wyobrazić, że sprzedaż będzie powyżej oczekiwań, co zwiększy rynkowe stopy procentowe (rentowność obligacji), a to zaszkodzi akcjom i nie pomoże dolarowi. Uważam, że reakcja rynków na ten raport nie jest do przewidzenia.

Pozostałe raporty będą miały zdecydowanie mniejsze znaczenie. Ceny płacona w imporcie (bez ropy) pokażą, czy presja inflacyjna wynikająca z importu jest duża, ale to bardzo rzadko wpływa na zachowanie rynków. Podobnie jest z danymi o zapasach w firmach. Nieco emocji może wywołać publikacja indeksu nastroju Uniwersytetu Michigan (dane wstępne za październik), ale wszyscy wiedzą, że nastroje w USA niekoniecznie przekładają się na realne decyzje, więc ten raport może być wykorzystany jedynie jako pretekst.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.