TFI: wartość aktywów netto II 2018

Przeczytaj także: TFI: wartość aktywów netto I 2018

Giełdowa korekta najbardziej dotknęła aktywa zgromadzone w ramach funduszy akcji. Pod koniec lutego ich wartość okazała się o -2,2 mld zł niższa (-6,5%) niż w styczniu. Spore spadki (prawie -1,8, mld zł, -7,6%) objęły również fundusze akcji polskich. Za taki obrót spraw odpowiadał zarówno ujemny wynik zarządzania jak i bilans sprzedaży. W ujęciu procentowym najpotężniejszy spadek stał się udziałem funduszy akcji europejskich rynków rozwiniętych, z których odpłynęło aż 10% aktywów (tj. nieco ponad -0,1 mld zł).

Na tle tych spadków pozytywnie wyróżniły się fundusze dłużne i pieniężne. Obie kategorie zanotowały wzrosty, odpowiednio o +0,5 mld zł (+1,1%) i +2,2 mld zł (+5,1%). Jest to niewątpliwie zasługa napływu netto od klientów, ale również rezultat dość dobrej sytuacji, która panuje obecnie na rynku polskiego długu. Rentowności obligacji skarbowych spadały (a więc ceny papierów rosły), co przełożyło się na niezłe wyniki funduszy z ekspozycją na krajowe papiery. Dzięki temu aktywa rosły w trzech głównych grupach produktów – korporacyjnych, papierów skarbowych oraz uniwersalnych. W przypadku funduszy pieniężnych największy wpływ miał wysoki bilans sprzedaży, który według szacunków Analiz Online wyniósł ponad +2 mld zł netto.

Zupełnie inaczej było na globalnym rynku długu. Dały o sobie znać obawy inwestorów o możliwe szybsze tempo zacieśniania polityki monetarnej przez amerykański Fed.

Niepewność na rynku pociągnęła za sobą wzrost rentowności 10-letnich skarbowych obligacji amerykańskich. W takich warunkach dynamika aktywów większości funduszy dłużnych zagranicznych była ujemna bądź bliska zera za wyjątkiem kilku produktów wybranych TFI.

Wartość środków zgromadzonych w funduszach mieszanych również spadła na przestrzeni ostatniego miesiąca (-2,5%, tj. ponad -0,8 mld zł). To przede wszystkim pokłosie wspomnianej sytuacji rynkowej. Na to nałożył się spadek aktywów w jednym z funduszy tworzonych na potrzeby dużej grupy kapitałowej.

To kolejny nie najlepszy pod względem dynamiki aktywów miesiąc dla funduszy absolutnej stopy zwrotu (-0,4%, tj. -0,06 mld zł). Tym razem, oprócz umorzeń certyfikatów wybranych funduszy zamkniętych, negatywny wpływ miały spadki w sektorze polskich małych i średnich spółek. Akcje tych spółek są często podstawą portfeli funduszy absolutnej stopy zwrotu.

W przypadku pozostałych, najmniejszych segmentów, w ujęciu kwotowym obserwowaliśmy niewielkie zmiany. Na uwagę zasługuje spadek aktywów o przeszło -50 mln zł w funduszach surowców, co obok odpływów netto jest efektem spadków cen metali szlachetnych i ropy naftowej.