Duński pomysł na kredyty hipoteczne

Przeczytaj także: Mieszkanie na start - ile wyniesie rata?

Z tego "towarzystwa" wyłamuje się Wielka Brytania. Tam najbardziej popularne są kredyty o zmiennym oprocentowaniu ewentualnie o niskich promocyjnych stawkach obowiązujących przez rok lub dwa. Po zakończeniu okresu promocyjnego klienci często refinansują swoje zadłużenie, by znów płacić niskie odsetki. Rynek banków i brokerów kredytowych jest na tyle konkurencyjny, że taka strategia często się opłaca. Okazuje się jednak, że niska popularność długoterminowych kredytów o stałym oprocentowaniu budzi niepokój brytyjskiego rządu. W ubiegłym roku powstał specjalny raport na ten temat. Wnioski są bardzo ciekawe. Według autora jedną z przyczyn bardzo dużych wahań cen na brytyjskim rynku nieruchomości jest właśnie awersja klientów do długoterminowych kredytów o stałej stopie. Nam jeszcze daleko to takich rozważań. Na razie musimy wprowadzić euro i dopiero później zastanowimy się czy wolimy oprocentowanie stałe czy zmienne. Skutki naszych decyzji pojawią się wiele lat".

Duński patent na kredyty

W Danii - macierzystym kraju banku Nykredit, zdecydowana większość kredytów finansowana jest z emisji dłużnych papierów wartościowych. Bank z jednej strony pożycza pieniądze kredytobiorcy (np. na 5,5 proc.), a z drugiej emituje obligację o rentowności np. 4 proc., którą kupują inwestorzy. Co ciekawe, obligacja ma identyczny okres zapadalności co okres spłaty kredytu i przynosi przychody odsetkowe w tych samych dniach, w których kredytobiorca spłaca raty. Taka konstrukcja zapewnia pełne bezpieczeństwo systemu. W efekcie duński rynek listów zastawnych ma rozmiar niemieckiego rynku pozarządowych papierów dłużnych, a zadłużenie klientów indywidualnych z tytułu kredytów hipotecznych sięga w Danii 80 proc. PKB (w Polsce ok. 5 proc.).

W Polsce kredytów mieszkaniowych udzielają prawie wyłącznie banki uniwerslane. Poza nimi, po likwidacji Nykredit BH, na rynku detalicznych kredytów hipotecznych pozostają tylko BPH Bank Hipoteczny i Śląski Banki Hipoteczny działające na niewielką skalę. Banki uniwersalne finansują akcje kredytową z przede wszystkim z krótkoterminowych depozytów. Taka nierównowaga jeśli chodzi o zapadalność aktywów i pasywów nie jest korzystnym zjawiskiem. Efektem takiej strategii może być w niedalakiej przyszłości niedobór pieniędzy na kredyty. Tym bardziej, że rentowność lokat bankowych jest coraz niższa, a klienci indywidualni przenoszą swoje oszczędności do funduszy inwestycyjnych.