Rynek akcji, walut i surowców 19-23.10.15

Przeczytaj także: Rynek akcji, walut i surowców 12-16.10.15

Niemcy (DAX) - Próba przełamania z marszu silnej bariery w rejonie 10 900 pkt. może się nie udać. To powinno doprowadzić do korekcyjnych spadków. Wsparcie znajduje się w rejonie 10 300 pkt.
EUR/USD - W krótkim terminie możliwe jest korekcyjne odbicie (opór 1.11 USD), potem spadki do wsparcia w rejonie 1.0820-1.0860 USD. Po obronie wsparcia oczekuję na odbicie.
USD/PLN - Przebicie oporu w rejonie 3.85 PLN będzie skutkowało wzrostami w okolice 3.97 PLN, potem oczekuję na realizację zysków.
Złoto - Krytyczne wsparcie znajduje się w rejonie 1163 USD. Niekorzystne dla złota jest umocnienie dolara, jednak na najbliższym posiedzeniu FOMC może się pojawić sygnał do jego osłabienia.
Ropa - Na początku tygodnia możliwa jest obrona silnego wsparcia w postaci dolnego ograniczenia kilkutygodniowej konsolidacji w rejonie 43.60-44.00 USD. To powinno skutkować trwalszym odbiciem.

Rynek akcji w USA, krótki termin (kontrakty S&P500)

S&P500 - Od miesiąca trwają silne wzrosty. W czwartek doszło do przebicia silnego oporu w rejonie 2040 pkt. Kontrakty osiągnęły kilkutygodniowe maksimum na poziomie 2074 pkt., w piątek rynek wytracił impet, piątkowe zamknięcie wypadło na poziomie 2065 pkt., Z wrześniowego dna pojawiła się 9-falowa struktura. Mogła ona ulec zakończeniu. W przyszłym tygodniu możliwa jest realizacja zysków. Sygnał sprzedaży pojawi się po przebiciu szczytu fali ósmej na poziomie 2032 pkt. Zniesienie miesięcznej fali wzrostowej o 38% wypada w okolicy 1990 pkt.

W dalszej perspektywie oczekuję na kolejną falę wzrostów, której celem będzie powrót na tegoroczne maksimum na poziomie 2134 pkt. i być może jeszcze wyżej (wykres 1).

Perspektywa długoterminowa

Przejdźmy do perspektywy długoterminowej. Od jesieni 2011 roku trwa silny trend wzrostowy. FED wpompował w system finansowy ogromne pieniądze, które doprowadziły do powstania bańki na rynku. Pieniądze te nie wpłynęły na znaczną poprawę sytuacji w realnej gospodarce. Na wykresie tygodniowym widoczna jest negatywna dywergencja na wskaźniku RSI (podobnie jest na wykresie MACD). To ostrzega nas przed załamaniem na rynku. Zakładam, że fala trzecia (wykres 2, oznaczenia w prostokącie) zakończyła się w grudniu 2014 roku.

Przecena rozpoczęta w lipcu 2015 roku może odbyć się w ramach fali czwartej. Kluczowa będzie struktura spadków. Jeśli w 2016 roku mamy jeszcze zobaczyć nowe szczyty (fala piąta), to spadki nie mogą się rozwinąć w 5-falową strukturę (1-2-3-4-5) tylko w korekcyjną strukturę (A-B-C).
Drugi bardziej optymistyczny scenariusz zakłada, że wzrosty z wrześniowego dna rozwiną się w 5 -falową strukturę z nowym szczytem. Jest on w mojej ocenie mniej prawdopodobny.

Rynek akcji w Chinach

Z czerwcowego szczytu na poziomie 5178 pkt. indeks Shanghai Composite spadł pod koniec sierpnia do poziomu zaledwie 2851 pkt. Po blisko miesięcznej konsolidacji pod koniec września doszło do wybicia w górę. W środę osiągnięty został szczyt na poziomie 3447 pkt., piątkowe zamknięcie wypadło po 3412 pkt. (wykres 3).

Odbicie z sierpniowego dna dotarło do krytycznego oporu w rejonie 3374 pkt. w postaci lipcowego minimum (dno fali A). Korpusy świec znajdują się wyżej na poziomie 3432-3467 pkt. Przełamanie tej bariery przez korpus dziennej świecy generuje sygnał do trwałej poprawy sytuacji.
Pojawienie się z tegorocznego szczytu tylko dużej spadkowej trójki będzie oznaczać, że w długiej wielomiesięcznej perspektywie możliwe jest trwalsze wielomiesięczne odbicie a nawet powrót na czerwcowe maksimum.