TFI: wartość aktywów netto IX 2015

Przeczytaj także: TFI: wartość aktywów netto VIII 2015

Tak istotny wzrost wartości aktywów funduszy we wrześniu był efektem wniesienia +10 mld zł do funduszy niedetalicznych, czyli szytych na miarę konkretnego inwestora. W efekcie to właśnie fundusze aktywów niepublicznych odnotowały największą dynamikę zmian, rzędu +14,7% do 77,6 mld zł, umacniając swą pozycję lidera. Od początku roku aktywa w nich zgromadzone powiększyły się o ¼, obecnie ulokowana jest w nich już co trzecia złotówka.

Według szacunków Analiz Online łączne saldo wpłat i wypłat całego rynku wyniosło we wrześniu ok. +6,7 mld zł.

Dla klasycznych strategii wrzesień był znacznie trudniejszym miesiącem. Większości nie sprzyjała słaba koniunktura na światowych rynkach akcji. Znaczna część funduszy zakończyła miesiąc ze stratą, a wynik z zarządzania wg szacunków Analiz Online przekroczył -0,7 mld zł. Głównym powodem pogorszenia koniunktury było rozczarowanie wynikiem posiedzenia amerykańskiej Rezerwy Federalnej, na którym nie zmieniono poziomu stóp procentowych w USA. W Europie dodatkowym czynnikiem ryzyka były kłopoty Volkswagena. Władze USA ujawniły, że niemiecki koncern motoryzacyjny jest podejrzewany przez amerykańską federalną Agencję Ochrony Środowiska (EPA) o manipulowanie pomiarem spalin z silników dieslowskich, co może oznaczać dla producenta ogromne kary. Przez rynki przetoczyła się fala spadków. Najbardziej ucierpiały na tym fundusze akcyjne, z których dodatkowo klienci wycofali część środków. Aktywa w nich zgromadzone zmniejszyły się o -4,2% (-1,3 mld zł), spadając do poziomu z początku tego roku (poniżej 30 mld zł). Spadek aktywów dotknął zarówno fundusze akcji polskich, jak i akcji zagranicznych.

Drugim segmentem rynku, który ucierpiał na ostatnich zawirowaniach rynkowych, były fundusze mieszane. Wpływ na to miały zarówno słabe wyniki, jak i utrzymujące się od 4 miesięcy ujemne saldo wpłat i wypłat. W sumie na koniec marca wartość aktywów w nich zgromadzonych spadła poniżej poziomu 32,4 mld zł, a ich udział w rynku zmniejszył się do 14%.

Trzecim i ostatnim segmentem, który odnotował spadek aktywów we wrześniu były fundusze gotówkowe i pieniężne. Im również nie sprzyjały warunki rynkowe, kilka funduszy poniosło stratę. Ostatecznie wynik z zarządzania był dodatni, ale niewysoki, natomiast klienci dość szybko zareagowali, wypłacając część oszczędności. Wartość zgromadzonych w nich aktywów zmniejszyła się o -0,3%, do 31,5 mld zł.

Wrzesień był pierwszym miesiącem od stycznia tego roku, w którym odnotowaliśmy wzrost aktywów funduszy dłużnych. Było to możliwe dzięki uspokojeniu sytuacji na rynku długu skarbowego. Większość rozwiązań zakończyła wrzesień z dodatnim wynikiem, ustała również fala masowych umorzeń z funduszy polskich papierów dłużnych (wciąż utrzymuje się odpływ kapitału z funduszy długu zagranicznego). Zgromadzone w całym segmencie aktywa wzrosły o symboliczne +0,1% do 40,9 mld zł. Choć udział w rynku spadł do 17,6%, to pozycja wicelidera wydaje się niezagrożona.

Solidny wzrost aktywów w ujęciu procentowym odnotowały we wrześniu fundusze ochrony kapitału +8,5%, co zawdzięczają praktycznie jednemu rozwiązaniu. Z kolei w przypadku funduszy sekurytyzacyjnych (+5,9%) oraz nieruchomości (+1,6%) o wzroście aktywów zdecydowały emisje certyfikatów kilku rozwiązań.

Od początku roku aktywa netto funduszy wzrosły o +22,9 mld zł, czyli o +11%.