Rynek akcji, walut i surowców 22-26.06.15

Przeczytaj także: Rynek akcji, walut i surowców 15-19.06.15

W ubiegłym tygodniu indeks WIG odreagowywał wcześniejsze silne spadki. W czwartek osiągnięte zostało maksimum na poziomie 54 449 pkt. Potem nastąpiła realizacja zysków. W piątek indeks zamknął się blisko dziennego dna po 53 836 pkt (wykres 6). Wsparcie w rejonie 55 690 pkt. w postaci szczytu z września 2014 roku zostało przełamane. Sytuacja w długim terminie uległa pogorszeniu. W krótkim terminie (1-2 tygodnie) oczekuję na dokończenie odbicia z czerwcowego dna. Potem możliwy jest jeszcze jeden (miejmy nadzieję) ostatni ruch w dół.

Indeks WIG20 był słabszy. W ubiegłym tygodniu doszło do odbicia. W czwartek osiągnięte zostało maksimum na poziomie 2369 pkt, potem nastąpiła realizacja zysków. Piątkowe zamknięcie wypadło na dziennym dnie na poziomie 2334 pkt. Najbliższy tydzień może przynieść dokończenie lokalnej korekty, a potem możliwy jest jeszcze jeden korekcyjny ruch w górę. W dalszej perspektywie oczekuję na kolejny test wsparcia w okolicy 2300 pkt.

W średnim terminie indeks mWIG40 jest mocniejszy od pozostałych. We wtorek osiągnięte zostało lokalne maksimum na poziomie 3793 pkt, potem doszło do realizacji zysków. W piątek dno wypadło na poziomie 3728 pkt, zamknięcie po 3752 pkt (wykres 7).

Z majowego szczytu widoczna jest silna fala spadków. Przekroczone zostało ważne wsparcie w postaci szczytu fali pierwszej na poziomie 3710 pkt. W czerwcu doszło do odbicia. Może ono przyjąć postać korekcyjnej trójki. W dalszej perspektywie możliwa jeszcze jedna fala spadków. W dalszej perspektywie oczekuję na trwalsze odbicie.

Eurodolar (EUR/USD)

W ubiegłym tygodniu doszło do spadków. We wtorek osiągnięte zostało dno na poziomie 1.1136 USD. Potem nastąpiło odbicie, które przyjęło postać kilkusesyjnej konsolidacji. W piątek pod koniec dnia nie udała sie próba wybicia w dół. Po osiągnięciu dna na poziomie 1.1130 USD, doszło do odbicia. Zamknięcie wypadło na poziomie 1.1171 USD.

W krótkim terminie można rozważać dwa scenariusze. Pierwszy zakłada, że kurs eurodolara może powrócić powyżej oporu w rejonie 1.13 USD. Wtedy otwiera się droga na majowe maksimum na poziomie 1.1465 USD. Próba trwałego przełamania tej bariery nie powinna się udać. W dalszej perspektywie oczekuję na silne spadki w okolice 1.08 USD.
W drugim scenariuszu nie będzie już powrotu powyżej 1.13 USD. W lipcu kurs wspólnej waluty może zniżkować do wsparcia w okolicy 1.08 USD. W dłuższej kilkumiesięcznej perspektywie oczekuję na powrót na makowe maksimum i jego przekroczenie (wykres 8). Ten techniczny scenariusz kłóci się z obrazem fundamentalnym w którym oczekuje się, że pierwsza podwyżka stóp procentowych w USA nastąpi we wrześniu. To się jeszcze może wiele razy zmienić, na przykład poprzez serię słabszych danych makro z USA, co zmusi FED do przełożenia podwyżki stóp procentowych na później.

Perspektywa długoterminowa (do 2016-2017 roku). Ze szczytu z 2014 roku (1.40 USD) widoczna jest wielka 5-falowa struktura o zasięgu 35 centów. W marcu nastąpiło średnioterminowe przesilenie. Zniesienie fali spadkowej o 38% wypada na poziomie 1.18 USD. Długoterminowy opór znajduje się w rejonie 1.20 USD. Próba powrotu powyżej tego pułapu się nie uda i w dalszej wielomiesięcznej perspektywie można spodziewać się powrotu na tegoroczny dołek, a potem ponownie powrotu do oporu w okolicy 1.18 USD. Odbicie z tegorocznego dna może trwać wiele miesięcy, najprawdopodobniej do 2016 roku. W dalszej perspektywie (2017-2018) można oczekiwać spadków poniżej parytetu (target 0.95 USD).