"Hortex Bank of America inwestorem strategicznym
Bank Handlowy zamierza sprzedać akcje

Bank of America jest zdecydowany na zwiększenie swoich udziałów w Horteksie
i zamierza zostać w nim inwestorem strategicznym z ponad 50-proc. pakietem
akcji. Nie jest wykluczone, że walory Hortexu Amerykanie odkupią od Banku
Handlowego, który nie zaprzecza, że chciałby wycofać się ze spółki.

- Nie zamierzamy wyjść z Horteksu. Jesteśmy zainteresowani zwiększeniem
udziałów w tej spółce, by mieć decydujący wpływ na jej rozwój. Jesteśmy
gotowi wesprzeć firmę kapitałowo, ale na rozsądnych warunkach - powiedział
"Rzeczpospolitej" Wojciech Goc, reprezentujący Fundusz Inwestycyjny w Bank
of America (BoA), który ma w Horteksie 37,8 proc. akcji (Bank Handlowy ma
31,1 proc., a EBOR - 22,9 proc.).

Wojciech Goc nie zaprzecza, że nie został zrealizowany biznesplan, jaki
przygotowano dla polskiej spółki kilka lat temu. Jednakże Hortex - w ocenie
Bank of America - niemal zakończył restrukturyzację, ma stabilną pozycję
rynkową i przy wsparciu finansowym może zwiększać sprzedaż i poprawiać
rentowność.

BoA jeszcze w tym roku chce odkupić od Banku Handlowego akcje Horteksu, co
umożliwiłoby mu zwiększenie udziału do ponad 50 proc.

W tym roku, a najpóźniej na początku przyszłego, zostanie zakończona
restrukturyzacja finansowa spółki. Do wykupu emisji obligacji wieloletnich
gotowe są BoA i EBOR, być może część z nich obejmie BH.

W ocenie BoA emisja obligacji uporządkuje strukturę kapitałową firmy, gdyż
będą w niej przeważały kredyty długoterminowe. Jednakże akcjonariusze
Horteksu twierdzą, że obligacje nie są optymalnym rozwiązaniem, ponieważ nie
wiadomo, jak banki będą oceniać posiadane kapitały w przypadku, gdyby spółka
chciała zaciągać kredyty. Dlatego BoA jest skłonny wesprzeć Hortex
dodatkowym kapitałem, ale "na sensownych warunkach"

Warto przypomnieć, że akcjonariusze Horteksu w październiku 2001 r. zgodzili
się na przedłużenie terminu spłaty bonów handlowych do końca 2002 r., a do
dyspozycji spółki pozostawili ponad 200 mln zł. Ponadto BH i Bank of America
wspólnie udzieliły Horteksowi 36,5 mln zł kredytu krótkoterminowego. W
zawartym wtedy porozumieniu oba banki podtrzymały podjętą latem 2000 r.
decyzję o zamianie finansowania krótkoterminowego na korzystne instrumenty
finansowe, w tym roczny kredyt konsorcjalny i bony handlowe. Wtedy też
postanowiono, że emisja obligacji wieloletnich, która miała odbyć się w 2000
r., będzie zrealizowana w późniejszym terminie i że obejmą ją w całości
akcjonariusze.

W roku obrachunkowym 2000/2001 (liczonym od czerwca do końca maja roku
następnego) wpływy ze sprzedaży Horteksu wyniosły 475 mln zł, zysk
operacyjny - 3 mln zł, a strata netto - 50,6 mln zł. Tegoroczne wyniki nie
są jeszcze znane, wiadomo, że spółka ma niewielki zysk operacyjny."

za rp.pl