S&P podnosi perspektywę ratingu USA, BoJ czeka

Przeczytaj także: Rozczarowujące dane z chińskiej gospodarki

Wracając do zmiany perspektywy ratingu USA, należy przypomnieć, że to właśnie S&P obniżyła 2 lata temu rating tego kraju z AAA do AA+, podając za przyczynę obawy związane z fiskalnym klifem, które teraz w przekonaniu Agencji ustały. Nie ma co oczekiwać rychłego przywrócenia ratingu AAA. S&P wspomniała w oświadczeniu, że historycznie, żaden kraj nie odzyskał najwyższego ratingu w krótszym czasie niż 9 lat.

Poniedziałkowy wzrost na USD/JPY został „skonsumowany” po braku dodatkowych działań ze strony Banku Japonii. Zgodnie z oczekiwaniami, BoJ nie wydłużył tenoru skupowanych papierów, ani tez nie zwiększył skali programu. Oczywiście władze monetarne napisały w oświadczeniu, że program będzie powiększany i utrzymywany, aż do osiągnięcia 2% inflacji. Część inwestorów na pewno zastanawia się, czy to koniec korekty na USD/JPY. Przypominamy, że japoński jen stał się podstawową walutą finansowania transakcji carry. Oczekujemy zatem ustania większej zmienności na japońskim rynku długu, co będzie czynnikiem wspierającym dalsze umacnianie USD/JPY. Obecnie rentowności JGB są nieco poniżej ostatnich szczytów, ale nadal najwyżej od ponad roku. Kiedy sytuacji się ustabilizuje, możemy liczyć na wznowienie ruchu i dalsze osłabianie jena. W krótkim terminie poziomy wsparć to 97.54, oraz ostatni dołek 95.00. W średnim terminie powinniśmy powrócić do kanału wzrostowego zapoczątkowanego we wrześniu zeszłego roku.

W dzisiejszym kalendarzu praktycznie brak ważniejszych danych. Jedynie Wielka Brytania publikuje o 10:30 informacje o produkcji przemysłowej za kwiecień. Rynek oczekuje brak zmian w porównaniu do marca.

USD/HUF wciąż bez rozstrzygnięcia

Od ostatniego komentarza na temat pary Dolar Amerykański do Forinta Węgierskiego z 15 maja, kurs USDHUF zrealizował nakreślony średnioterminowy scenariusz wynikający z analizy technicznej. USD/HUF skorygował się, docierając w okolice 61.8 proc. zniesienia Fibo fali wzrostowej z lutego i marca, po czym z impetem wybił się górą z uformowanego wcześniej trójkąta. USD Ustanowił tym samym dwumiesięczne maksima wobec Forinta. Sił do wzrostów jednak zabrakło i kurs ponownie testował wymienione wcześniej zniesienie Fibo, które od lutego sprawdza się jako wsparcie. Wczoraj mieliśmy do czynienia z kolejnym odreagowaniem i solidnym umocnieniem Dolara. Wygląda jednak na to, że na wykresie wyrysował się kolejny trójkąt, a na dalsze rozstrzygnięcie trzeba będzie jeszcze chwilę poczekać.

Z danych fundamentalnych w ubiegłym tygodniu pozytywnie zaskoczyły odczyty produkcji przemysłowej na Węgrzech. Zgodnie ze wstępnymi odczytami produkcja przemysłowa w kwietniu urosła w ujęciu rok do roku o 5.3%, wobec prognozowanych 2.6%. W poprzednim miesiącu produkcja spadła o 2.9% r/r. Potwierdzenie tych wstępnych odczytów uzyskamy w piątek, kiedy opublikowane mają zostać odczyty finalne. Już dzisiaj poznamy z kolei odczyty inflacji konsumenckiej CPI w maju.

Oczekiwania rynkowe zakładają wzrost inflacji do poziomu 1.9% r/r z 1.7% w poprzednim miesiącu. W średnim horyzoncie czasowym, z istotnych czynników makro, warto uwzględnić wpływ ostatnich powodzi, które nawiedzają Węgry. Mogą się one przyczynić do wzrostu inflacji i nakładów inwestycyjnych.

Pod koniec miesiąca poznamy natomiast kolejną decyzję banku Węgier MNB ws. stóp procentowych. Po ostatnich obniżkach obecnie główna stopa procentowa wynosi 4.5%. Stopa na Węgrzech jest obniżana systematycznie od lipca 2012 r., kiedy wynosiła 7 proc.

Odreagowanie na Dolarze Australijskim

Wczoraj mieliśmy do czynienia z tymczasowym zahamowaniem trwającego od połowy kwietnia trendu spadkowego na parze Dolar Australijski do Dolara Amerykańskiego. Kurs AUD/USD odbił się od poziomu 0.94, gdzie przebiega minimum z października 2011 r. wypełniając tym samym lukę powstałą na wykresie po tym weekendzie.

Na razie jednak jest zbyt wcześnie by mówić o odwróceniu trendu. Jest to jednak na pewno ciekawy moment by przyjrzeć się bliżej kwotowaniom przecenionego Dolara Australijskiego. Wyraźnym sygnałem odwrócenia spadków będzie przebicie szczytów z początków czerwca. Wcześniej kurs może napotkać opór na 23.6 proc. zniesieniu Fibo fali spadkowej z kwietnia i maja tego roku. Natomiast przebicie ostatnich minimów będzie sygnałem do kontynuacji trendu spadkowego, czemu sprzyjać mogą fundamenty.

W ujęciu fundamentalnym Dolar Amerykański ma podstawy do kontynuacji wzrostów. Ostatnie dane z rynku pracy, pokazują dalsze stopniowe ożywienie gospodarki. Dziś pojawiły się natomiast kolejne spekulacje, tym razem za sprawą szefa FED z St. Louis, o możliwości ograniczenia tempa skupu aktywów, w związku z poprawą sytuacji na rynku pracy. Informacje po raz kolejny ożywiły niepokój inwestorów wobec przyszłości programu amerykańskiego luzowania ilościowego QE. Z kolei waluta australijska straciła ostatnio na atrakcyjności, przez niespodziewaną majową obniżkę stóp procentowych przez RBA oraz pogarszające się perspektywy dla surowców. Wydaje się, że rynek oczekuje w tym roku kolejnej obniżki stóp.

W kalendarzu w tym tygodniu, ważniejsze dane dopiero w czwartek oraz piątek: publikacja danych z australijskiego rynku pracy oraz cała seria danych z gospodarki Stanów Zjednoczonych.

Ostatnie wydarzenia

• USA: James Bullard, szef Fed z St. Louis, na spotkaniu międzynarodowego forum ekonomicznego, stwierdził, że poprawa na rynku pracy w USA, może skłonić FED do ograniczenia zakupu aktywów. Bullard wykazał niepokój odnośnie pozostającej na niskim poziomie inflacji.
• Kanada: Rozpoczęte budowy domów (maj) 200.2 tys. , prognoza 180 tys., poprzednio 174.9 tys.
• Włochy: PKB w I kw., dane finalne -2.4%, prognoza -2,3% r/r, poprzednio -2.8% r/r
• Szwajcaria: Sprzedaż detaliczna (kwiecień) 3.3%, prognoza 2.5% r/r, poprzednio -0.8% r/r, po korekcie z -0.9% r/r.
• Czechy: Inflacja konsumencka CPI w maju -0.2% m/m, prognoza 0.0% i Stopa bezrobocia w maju 7.5% zgodnie z oczekiwaniami

Kalendarz na najbliższe godziny

JPY Komunikat po posiedzeniu Banku Japonii

GBP 10:30 Produkcja przemysłowa w kwietniu , prognoza 0.0% m/m i -0.7% r/r

EUR Posiedzenie Trybunału Konstytucyjnego ws. skupu aktywów przez EBC

EUR 18:30 Wystąpienie publiczne członka zarządu ECB – Petera Praeta

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.