Rynek funduszy inwestycyjnych - trendy 2010

Przeczytaj także: TFI: sprzedaż i umorzenia IV 2011

Składniki lokat funduszy inwestycyjnych

Z opublikowanych przez fundusze inwestycyjne sprawozdań finansowych wynika, że na koniec 2010 roku, większość ze zgromadzonych przez nie lokat stanowiły instrumenty o charakterze dłużnym (łącznie ze środkami pieniężnymi). Na koniec grudnia 2010 roku udział instrumentów dłużnych w aktywach funduszy ogółem wynosił 53%, co w okresie rocznym oznacza wzrost o +0,5 pkt proc.

W szczycie hossy na rynku polskich obligacji, czyli w połowie 2003 roku, udział tej grupy instrumentów wynosił 94% wartości aktywów. Obserwowane wówczas od kolejnego roku pogorszenie sytuacji na rynku obligacji i gwałtowne umarzanie przez klientów jednostek w funduszach polskich papierów dłużnych doprowadziło do spadku udziału tych instrumentów w aktywach funduszy do poziomu 45% na koniec 2007 roku. Dopiero dekoniunktura na rynku akcji oraz dobra sytuacja na rynku długu w 2008 roku przyczyniły się do ponownego wzrostu znaczenia papierów wierzycielskich. Z kolei od 2009 roku tendencje uległy odwróceniu, w wyniku czego poziom udziału obu tych kategorii lokat prawie się wyrównał. Sytuacja ta była kontynuowana również w 2010 roku.

Niewielki wzrost udziału instrumentów dłużnych w portfelach funduszy wiązał się również ze wzrostem ich wartości. W 2010 roku pomimo wahań w udziale, zarówno akcje, jak i dług, zwiększyły swoją wartość odpowiednio o +23,1% oraz +26,0%. Tym samym wartość papierów udziałowych zwiększyła się aż o ponad +10 mld PLN (z 44 mld PLN do 55 mld PLN). W tym czasie dla instrumentów dłużnych było to blisko +13 mld PLN (z 49 mld PLN do 62 mld PLN). Dotychczas swój najwyższy w historii pułap (55%), akcje i inne instrumenty udziałowe w portfelach funduszy, osiągnęły na koniec 2007 roku.
Pod względem struktury walutowej, w aktywach funduszy nieprzerwanie przeważają inwestycje w instrumenty denominowane w polskiej walucie. Na koniec grudnia 2010 roku stanowiły one 83% udziału w aktywach. Instrumenty denominowane w walutach obcych najwyższy wskaźnik udziału miały w czerwcu 2004 roku, kiedy wynosił on 20,2%. W kolejnych latach udział ten spadał, by w połowie 2006 roku osiągnąć poziom 11,2%. Od tego czasu, udział instrumentów denominowanych w obcych walutach w całkowitej strukturze, z krótką przerwą w 2008 roku, rósł, by na koniec grudnia 2010 roku przekroczyć blisko 17%. Tym samym zaangażowanie funduszy w zagraniczne inwestycje było najwyższe od 6,5 lat.

Wśród instrumentów denominowanych w walutach obcych, w grudniu 2010 roku, udział papierów udziałowych pozostał na poziomie sprzed roku i wyniósł 86%.

Wyniki funduszy inwestycyjnych

Jak czytamy w raporcie, sprawdziły się prognozy analityków dla rynków finansowych na 2010 rok, które przewidywały możliwość osiągnięcia wysokich zysków z akcji, ale jednocześnie dużą zmienność tego rynku. Rok 2010 okazał się szczególnie dobry dla tych którzy ulokowali swoje oszczędności w papiery udziałowe, choć wypracowane zyski były ponad 2-krotnie niższe niż rok wcześniej. Najbardziej opłacalnymi inwestycjami w 2010 roku okazały się akcje średnich firm – od początku roku indeks mWIG40 zyskał +19,6%. Również kursy spółek współtworzących indeks WIG20 wzrosły o kilkanaście procent (+14,9%). Najsłabiej wypadły spółki o najmniejszej kapitalizacji, których indeks zyskał jedynie +10,2%, w porównaniu do +61,9% w 2009 roku. W sumie w całym 2010 roku ze wzrostami mieliśmy do czynienia w 7 miesiącach, szczególnie w marcu, kiedy indeks WIG zyskał blisko +10%. Spadki były natomiast najbardziej dotkliwe w maju i czerwcu (-4,1% i -5,2%).