Rynki finansowe 28.05 - 01.06.07

Przeczytaj także: Rynki finansowe 21-25.05.07

RYNKI OBLIGACJI I STÓP PROCENTOWYCH

Polski rynek

Na rodzimym rynku obligacji cisza jak makiem zasiał. Rentow-ność obligacji 10-letnich wyniosła 5,30 proc. na koniec tygodnia. Tak jak w wielu tygodniach minionych. Ponieważ naprawdę nie działo się nic istotnego, warto nadmienić, że nieznacznie – o jeden tick – spadła wartość stóp WIBOR po szacunkach inflacji autorstwa Ministerstwa Finansów. Resort podał w piątek, że wedle jego obliczeń stopa inflacji spadła w maju do 2,1 proc. Mimo to dyskusja w gronie Rady Polityki Pieniężnej dotyczy głównie tego, kiedy należy podnieść stopy, a nie czy należy to zrobić.

Zagraniczne rynki

Rentowność obligacji 10-letnich amerykańskiego rządu wzrosła w piątek do 4,94 proc. z 4,86 proc. przed tygodniem i jest naj-wyższa od sierpnia ubiegłego roku. Inwestorzy tracą zainteresowanie obligacjami, ponieważ ostatnie dane makro (wzrost za-trudnienia) wskazują na przyspieszenie w amerykańskiej gospodarce. Warto dodać, że w klasycznych modelach inwestycyjnych wzrost rentowności obligacji poprzedza spadek cen akcji – ale jest to obserwacja długoterminowa.

W Europie rentowność niemieckich 10-latek wzrosła do 4,41 proc. z 4,37 proc. przed tygodniem. Także na Starym Kontynencie inwestorzy mają coraz więcej danych potwierdzających przyspieszenie gospodarcze, a do tego cały czas na niekorzyść obligacji działa widmo podwyżek stóp w strefie euro.

RYNKI AKCJI

Polski rynek

Po nieco nudnawym początku tygodnia w czwartek i piątek obserwowaliśmy silne wzrosty na GPW. W skali tygodnia WIG20 wzrósł o 5,2 proc. i był to jeden z trzech najlepszych tygodni dla tego indeksu w tym roku. WIG20 znalazł się także na najwyższym poziomie w historii. WIG zyskał 4,8 proc., mWIG 4,65 proc., a sWIG 4,25 proc. – cała trójka także poprawiła rekordy hossy, choć warto zauważyć, że obroty nie należały do najwyższych. Na całym rynku akcji podliczono je na prawie 9 mld PLN, mniej o 1 mld PLN niż przed tygodniem.

W nadchodzącym tygodniu 24 proc. ankietowanych przez GPW analityków spodziewa się wzrostu indeksu WIG20, a jego spadku oczekuje 65 proc. pytanych o zdanie. To największy odsetek pesymistów od prawie roku. Wedle zasady „większość nie ma racji” jest to dobry sygnał dla rynku na przyszły tydzień.