Szwajcaria: stopy procentowe w górę?

Przeczytaj także: Znacząca przewaga kupujacych na GPW

Wczoraj LIBOR 3M wyniósł 1,72%. Według wyceny kontraktów na stopy procentowe rynek oczekuje wzrostu tej stopy do poziomu ponad 2% już w grudniu. Oznacza to, że kolejnej podwyżki możemy oczekiwać pod koniec roku. Podobne tempo wzrostu szacuje się w strefie euro.

Obecny koszt trzymiesięcznej pożyczki na rynku międzybankowym wynosi 3,32%. W grudniu jednak wzrośnie on do poziomu 3,72%. Jak widać koszt franka szwajcarskiego podąża za kosztem wspólnej waluty. Bank centralny Szwajcarii podnosząc stopy procentowe chroni się zatem przed koniecznością interwencji na rynku reagując na zmiany kosztu pieniądza na rynku międzybankowym.

Wzrost stóp procentowych uderza jednak w kredytobiorców. Oni bowiem muszą płacić coraz to większy koszt odsetkowy. Trzeba jednak spojrzeć na to z punktu widzenia relacji względnych. Koszt pieniądza rośnie nie tylko w strefie euro czy Szwajcarii. Na rynku międzybankowym drożeje również złoty, czego nie widać jeszcze w zmianie oficjalnych stóp procentowych. Trzymiesięczny WIBOR wynosi obecnie 4,21% a do końca roku rynek oczekuje jego wzrostu o blisko 0,3%. Widać zatem, iż w ocenie inwestorów RPP podniesie w najbliższym czasie główną stopę o 0,25%. Zaciągający kredyty we frankach szwajcarskich nie są więc jedyną grupą kredytobiorców, którą dotyka wyższy koszt pieniądza.

Podwyżki stóp procentowych wymusza na rynku inflacja. Ta z kolei implikowana jest przez choćby wzrost cen surowców. Nic więc dziwnego, że ostatnie spadki kursów ropy naftowej, czy miedzi cieszą inwestorów, którzy manifestują swoją radość wzrostem zaangażowania na rynku akcji.

Tak było również wczoraj, mimo lekkiej zwyżki notowań ropy naftowej podyktowanej niższymi od prognoz zapasami tego surowca w Stanach Zjednoczonych. Indeksy za oceanem wzrosły o 0,4% - 0,5% potwierdzając tym samym próbę ataku na majowe szczyty. Dobry klimat panował również w Europie, gdzie na pierwszy plan wysunął się węgierski BUX zyskując wczoraj 2,7%.