Napływ kapitałów do Polski wzmacnia złotego

Przeczytaj także: Nerwowy początek tygodnia na rynkach wschodzących

Kapitał płynie do Polski
Ruch ten przekładał się na szybkie i znaczne spadki kursu USD/PLN. Złoty zyskiwał jednak nie tylko wobec dolara. Kurs EUR/PLN, wolniej, lecz także pewnie zmierzał na południe. Ruchowi temu towarzyszyły trzy symptomatyczne zjawiska na polskim rynku finansowym. Po pierwsze, doskonałe wyniki aukcji polskich papierów skarbowych. Popyt na popularne obligacje 2-letnie okazał się większy od podaży o 360 proc., a średnia rentowność o ponad 10 punktów bazowych niższa niż zanotowano ostatnio w listopadzie. Po drugie, podobnie niższą dochodowość obligacji można było zaobserwować na rynku wtórnym. 5-letnie papiery skarbowe sprzedawane były za ceny gwarantujące niecałe 4,9 proc. zysku wobec ponad 5-proc. dochodowości notowanej na zakończenie 2005 roku. Wreszcie po trzecie, wciąż narastało zainteresowanie akcjami polskich przedsiębiorstw. Warszawska giełda znajduje się w stanie hossy. W 2006 roku przez pierwsze 3 dni obrotów zyskała ok. 6 proc.

Wszystkie opisane wyżej zjawiska składają się na jeden obraz – napływ kapitału zagranicznego do Polski i to napływ bardzo szerokim strumieniem. Polska nie jest zresztą wyjątkiem. Podobny przypływ inwestycji notuje rynek węgierski i czeski. A gdy rozejrzeć się szerzej po świecie – inne rynki wschodzące, choćby Brazylia i Argentyna.

Polityczne dywagacje
Rolę komentatora sprzyjającego procesom aprecjacyjnym złotego przyjął polski rząd. Minister finansów Teresa Lubińska stwierdziła, iż silny złoty jest zjawiskiem naturalnym, na które nie można nic poradzić. Podobnie spekuluje doradca ekonomiczny premiera Marek Zuber, według którego do końca roku kurs EUR/PLN osiągnie rejon 3,5 - 3,6 w stosunku do euro, a względem dolara może nawet sforsować barierę 3 złotych. Śledząc wypowiedzi osób związanych z rządem można było odnieść wrażenie, że wyrzekł się on ostatecznie zapowiadanej wcześniej walki o polepszenie koniunktury dla polskich eksporterów. Wypowiedzi premiera o kursie równowagi EUR/PLN na poziomie 4 złotych lub więcej odchodzą powoli w zapomnienie. Wraz z nimi opuszczeni mogli poczuć się polscy przedsiębiorcy, mozolnie budujący w ostatnich kwartałach przyrost polskiego PKB przez ekspansję na rynki zagraniczne.

Sytuacja w kraju i na świecie sprzyja dalszym wzrostom wartości złotego. Do ostatniego tygodnia stycznia oczekiwania związane z wymianą na rynku przychodów z mającej nastąpić emisji euroobligacji mogą zwiększać sentyment do naszej waluty. W najbliższych dniach wielokrotnie mogliśmy słyszeć o kolejnych coraz niższych poziomach kursów EUR/PLN i USD/PLN.