Rynek akcji, walut i surowców 20-24.07.15

Przeczytaj także: Rynek akcji, walut i surowców 13-17.07.15

Rynek akcji w Niemczech

W poniedziałek kontrakty osiągnęły kilkutygodniowe maksimum na poziomie 11 806 pkt., potem nastąpił zwrot na południe. W piątek osiągnięte zostało dno na poziomie 11 284 pkt., zamknięcie po 11 312 pkt (wykres 5).

W przyszłym tygodniu możliwe są dalsze spadki. Nowego dna nie powinno być. W dalszej kilkutygodniowej perspektywie oczekuję na kolejny ruch w górę. Po przebiciu oporu w rejonie 11 806 - 11 880 pkt. otwiera się droga na tegoroczne maksimum na poziomie 12 438 pkt.

Rynek akcji w Polsce (WIG, WIG20, MWIG40)

Stopy procentowe są w Polsce na rekordowo niskich poziomach. Oszczędzanie na lokatach bankowych i w funduszach obligacyjnych jest wyjątkowo mało opłacalne. Można oczekiwać dalszego przesunięcia środków do funduszy akcyjnych, co powinno zaowocować wzrostami na rynku akcji. Drugim kluczowym elementem jest koniunktura na giełdach w USA. Od kilku lat nasz rynek jest znacznie słabszy od giełd w USA. Wreszcie trzeci czynnik to sytuacja polityczna. Rynek dyskontuje możliwość przejęcia władzy przez PiS. Na głównych indeksach przełamane zostały kluczowe wsparcia.
W ubiegłym tygodniu doszło do spadków. W środę doszło do dużej przeceny. W czwartek osiągnięte zostało minimum na poziomie 51 438 pkt., potem doszło do odbicia do 52 125 pkt. Piątkowe zamknięcie wypadło na poziomie 51 860 pkt. Sytuacja w długim terminie jest zła. Z dna z 2012 roku pojawiła się 5-falowa struktura. Najprawdopodobniej w długim terminie nie dojdzie już do powrotu na tegoroczne maksimum.

W krótkim terminie możliwe jest pogłębienie lipcowego dna (51 241 pkt.). Średnioterminowe wsparcie znajduje się w rejonie 50 150 pkt. Próba trwałego przełamania tego wsparcia nie powinna się udać. W dalszej wielotygodniowej perspektywie oczekuję na trwalsze odbicie. Może ono dotrzeć do oporu w okolicy 54 tys. pkt. (wykres 6).

W ubiegłym tygodniu doszło do spadków do nowego tegorocznego minimum. W czwartek na początku sesji osiągnięte zostało dno na poziomie 2170 pkt. Potem rozpoczęło się odbicie. Piątkowe zamknięcie wypadło na poziomie 2188 pkt. Przez tydzień indeks stracił blisko 100 punktów.

Indeks mWIG40 jest mocniejszy od pozostałych. W ubiegłym tygodniu doszło do realizacji zysków. W środę osiągnięte zostało dno na poziomie 3692 pkt, potem nastąpiło odbicie. Piątkowe zamknięcie wypadło na dziennym szczycie na poziomie 3738 pkt. (wykres 7).

W krótkim terminie oczekuję na niewielkie pogłębienie dna z poprzedniego tygodnia. Po pojawieniu się tylko spadkowej trójki oczekuję na kolejny ruch w górę. Wtedy z lipcowego dna widoczna będzie trójfalowa struktura.

Eurodolar (EUR/USD)

Na początku ubiegłego tygodnia doszło do niewielkich spadków. Przekroczone zostało ważne wsparcie w rejonie 1.0860 USD (tam znajdują się korpusy świec majowego dna). Osiągnięte zostało dno na poziomie 1.0809 USD. We wtorek eurodolar powrócił powyżej ważnego poziomu 1.0860 USD. Dzienne maksimum wypadło wysoko na poziomie 1.0968 USD. W czwartek szczyt wypadł na poziomie 1.1018 USD. O godzinie 14:30 pojawiły się znacznie lepsze dane z rynku pracy, podaży nie udało sie przełamać wsparcia w rejonie 1.0955 USD. W piątek kurs eurodolara spadł do poziomu 1.0925 USD, po południu doszło do odbicia, zamknięcie na poziomie 1.0978 USD.

W krótkim kilkusesyjnym terminie oczekuję na niewielkie korekcyjne cofnięcie. Potem powinniśmy zobaczyć kolejny ruch w górę. Target szacuję na 1.11-12 USD. W dłuższej perspektywie możliwe są dalsze spadki. Przełamanie wsparcia w rejonie 1.0820-1.0860 USD otwiera drogę do spadku w okolice 1.0460-1.0540 USD. Próba przełamania wsparcia nie powinna się udać. W dalszej perspektywie możliwy jest powrót na majowe maksimum i wyżej do 1.18 USD. Tam znajduje się 38% zniesienie spadków ze szczytu z 2014 roku (wykres 8).

Perspektywa długoterminowa (do 2016-2017 roku). Ze szczytu z 2014 roku (1.40 USD) widoczna jest wielka 5-falowa struktura o zasięgu 35 centów. W marcu nastąpiło średnioterminowe przesilenie. Zniesienie fali spadkowej o 38% wypada na poziomie 1.18 USD. Długoterminowy opór znajduje się w rejonie 1.20 USD. Próba powrotu powyżej tego pułapu się nie uda i w dalszej wielomiesięcznej perspektywie można spodziewać się powrotu na tegoroczny dołek, a potem ponownie powrotu do oporu w okolicy 1.18 USD. Odbicie z tegorocznego dna może trwać wiele miesięcy, najprawdopodobniej do 2016 roku. W dalszej perspektywie (2017-2018) można oczekiwać spadków poniżej parytetu (target 0.95 USD).