Poniedziałek pod znakiem odczytów PMI

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Indeks PMI, odzwierciedlający aktywność w przemyśle Chin, zgodnie ze wstępnym odczytem wyniósł w marcu 48.1 pkt., wobec 48.5 pkt. w poprzednim miesiącu, co oznacza spadek aktywności w porównaniu z poprzednim miesiącem.

Tymczasem rynkowy konsensus kształtował się na poziomie 48.7 pkt. Był to najsłabszy odczyt od 8 miesięcy. Słabe dane z Chin nie przeszkodziły azjatyckim indeksom we wzrostach. Japoński Nikkei zyskuje na wartości ponad 1.5%. Korygują się natomiast ceny surowców, najbardziej miedzi i srebra. Prognozą słabego PMI z Chin były już opublikowane w połowie marca dane o produkcji przemysłowej za styczeń-luty (odczyt na poziomie 8.6% wobec prognozy 9.5%). Osłabienie chińskiej gospodarki, sprowadziło ceny miedzi do najniższych poziomów od połowy 2010 roku. Dopóki chiński przemysł, nie doświadczy ożywienia, możemy spodziewać się gorszego i niepewnego sentymentu na rynku surowców przemysłowych.

Bezpośrednio po publikacji danych, znacznej przecenie poddała się waluta Australii, której eksport zależy od koniunktury w Chinach, ze względu na silne powiązania gospodarcze. AUD/USD korygował się do poziomu 0.904, testując dolne ograniczenie kanału wzrostowego z genezą w połowie stycznia 2014 r. Z kolejnymi godzinami odrobił jednak straty.

Przed południem poznamy jeszcze serię odczytów PMI dla przemysłu i usług z krajów strefy euro oraz zbiorczy ze strefy euro. Wydarzeniem dnia będzie natomiast popołudniowa publikacja indeksu PMI z USA, największej światowej gospodarki.

EUR/USD w ubiegłym tygodniu uległ znacznej przecenie po komunikacie z środowego posiedzenia FOMC, na którym Janet Yellen zakreśliła horyzont czasowy podwyżek stóp procentowych. W ujęciu technicznym kurs wybiłem się dołem z kanału wzrostowego, w którym poruszał się od lutego. W piątek EUR/USD wyhamował spadki i nastąpiło lekkie odreagowanie, które jest kontynuowane także dzisiaj.

Wsparcie dla kursu stanowi ukształtowana przez wybite w czwartek dołki linia trendu wzrostowego oraz położona poniżej 50-sesyjna średnia krocząca. Opór dla kurs wyznacza natomiast linia szczytów z końca października i grudnia, przebiegająca na poziomie 1.3810. W dłuższym terminie nie wykluczone są jednak dalsze spadki, w kierunku 1.3662 - 23.6 proc. zniesienia Fibo fali wzrostowej z drugiej połowy 2013 r.

Dane makro ratują dolara kanadyjskiego

Opublikowane w piątek dano z kanadyjskiej gospodarki zdołały zatrzymać wzrostowy rajd na parze USD/CAD. Odczyty z Kanady istotnie zaskoczyły oczekiwania rynku. Bazowa sprzedaż detaliczna (z wyłączeniem sprzedaży samochodów) wzrosła w Kanadzie o 1% m/m, podczas gdy konsensus kształtował się na poziomie 0.7% m/m. Struktura danych potwierdza jednak słabość rynku wewnętrznego. Z kolei odczyt inflacji bazowej za luty wyniósł 0.7% m/m i 1.2% r/r, wobec spodziewanego 0.5% m/m i 1.1% m/m. Odczyt choć zaskoczył rynek, okazał się zgodny z ostatnią wypowiedzią szefa Banku Kanady Stephena Poloz, który oczekuje, że inflacja oscylować będzie wokół poziomu 1.2%, spadając lub wzrastając o nie więcej niż 0.2 pp. Zdaniem ekspertów oznacza to utrzymanie przez BoC gołębiej retoryki i w średnim terminie marsz USD/CAD w kierunku 1.15.

W drugiej połowie ubiegłego tygodnia kurs USD/CAD zgodnie z naszymi oczekiwaniami wybił się górą z formacji trójkąta, po czym wybił szczyty w okolicach 1.1272 i znalazł się tym samym na najwyższym poziomie od ponad 4 lat. Natomiast piątkowe dane z Kanady w połączeniu z lekkim osłabieniem dolara amerykańskiego sprawiły, że dolar kanadyjski w piątek zyskiwał na wartości, odrabiając część spadków z poprzednich dni. Kurs USD/CAD znalazł wsparcie na 1.1171 - poziomie poprzednich szczytów z końca stycznia i połowy lutego bieżącego roku. Przy obecnym sentymencie przebicie tego poziomu wydaje się mało prawdopodobne, jeśli jednak by nastąpiło kolejne wsparcia to 50-sesyjna średnia krocząca (obecnie okolice 1.108) i niżej 23.6 proc. zniesienie Fibo fali wzrostowej z ostatnich czterech miesięcy. Tymczasowy opór może stanowić poziom wybitych niedawno szczytów, jego przebicie pozostaje kwestią czasu.

Dzisiaj na szczególną uwagę zasługuje odczyt indeksu PMI dla przemysłu USA, przed godziną 14. W dalszej części tygodnia cała seria istotnych odczytów z Ameryki.

Tydzień ważnych danych z Wielkiej Brytanii

Bieżący tydzień przyniesie cała serię istotnych odczytów z brytyjskiej gospodarki. Jutro poznamy odczyty inflacji konsumenckiej CPI oraz producentów PPI za luty, we środę finalne odczyty PKB za IV kw., w czwartek wyniki sprzedaży detalicznej za luty, a w piątek saldo rachunku bieżącego za IV kw. Pakiet tych danych pozwoli na zaktualizowanie całościowej oceny koniunktury na wyspach. Szczególnie ważne wydają się dane dotyczące inflacji, które w połączeniu z opublikowanymi w ubiegłym tygodniu danymi z rynku pracy, które pozytywnie zaskoczyły rynek, mogą odegrać kluczową rolę w ocenie stanu gospodarki przez Bank Anglii. Wyższy poziom inflacji zwiększy szanse na wcześniejsze zacieśnianie polityki pieniężnej przez BoE i wesprze funta brytyjskiego, pozwalając być może na powrót par funtowych na ścieżkę wzrostową.

Ubiegły tydzień, po wcześniejszej konsolidacji GBP/USD wokół poziomu 1.6635, przyniósł przecenę, pogłębioną dodatkowo przez komunikat po środowym posiedzeniu FOMC i zakreśleniu horyzontu czasowego do podwyżek stóp w USA. Kurs GBP/USD przebił po drodze 50-sesyjną średnią kroczącą. Pod koniec tygodnia kurs zbliżył się do wsparcia w postaci linii trendu wzrostowego, wyznaczonej przez dołki z połowy listopada ubiegłego roku i początku lutego. Przebicie tego poziomu sprowadzi wykres do wsparcia na poziomie 1.63, w postaci 23.6 proc. zniesienia Fibo. Poziom ten skutecznie bronił kursu GBP/USD przed spadkami przez ostatnie cztery miesiące. Nieco poniżej znajduje się także 200 sesyjna średnia krocząca. Tymczasem oscylator RSI, na najniższym poziomie od roku woła o wzrostowe odreagowanie.

Wzrosty może przynieść nawet niewielkie pozytywne zaskoczenie danymi z brytyjskiej gospodarki. Nie bez znaczenia pozostaje pokaźny pakiet danych makro zza oceanu.

Ostatnie wydarzenia

• Chiny Indeks PMI dla przemysłu,
  Marzec: 48.1 pkt
  Poprzednio: 48.5 pkt
• Strefa Euro Saldo rachunku bieżącego,
  Styczeń: 25.3 mld EUR
  Prognoza: 18.4 mld EUR
• Kanada Inflacja bazowa w lutym: 0.7%
  Prognoza: 0.5%
  Sprzedaż detaliczna bez samochodów,
  Styczeń: 1% m/m
  Prognoza na styczeń: 0.9% m/m

Kalendarz na najbliższe godziny

EUR 08:58 Francja: Indeks PMI dla przemysłu
Prognoza na marzec: 49.9 pkt
Indeks PMI dla usług
Prognoza na marzec: 47.5 pkt
09:28 Niemcy: Indeks PMI dla przemysłu
Prognoza na marzec: 54.6 pkt
Indeks PMI dla usług
Prognoza na marzec: 55.6 pkt
09:58 Strefa Euro: Indeks PMI dla przemysłu
Prognoza na marzec: 53 pkt
Indeks PMI dla usług
Prognoza na marzec: 52.8 pkt

USD 13:58 Indeks PMI dla przemysłu
Prognoza na marzec: 57 pkt

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.