EUR/USD coraz bliżej wybicia?

Przeczytaj także: Kurs USD/CAD mocno w górę, po posiedzeniu Banku Kanady

Niemiecki PMI dla przemysłu wyniósł 51.5 pkt, co było praktycznie zgodne z oczekiwaniami analityków i złagodziło złe wrażenie po francuskich danych, które okazały się być zdecydowanie gorsze od prognoz. Podczas sesji amerykańskiej poznaliśmy dane o liczbie wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, która spadła w stosunku do zeszłego tygodnia i wyniosła 350 tys.. Bilans handlowy wykazał nieznacznie mniejszy od oczekiwań deficyt, co jednak znacząco nie przełożyło się na zachowanie dolara oraz indeksów. Obecny tydzień najprawdopodobniej zakończy się znaczącymi wzrostami EUR/USD, które utrzymuje się obecnie powyżej 1.38.

W dzisiejszym kalendarium warto zwrócić uwagę na odczyt nastrojów IFO z niemieckiej gospodarki, który w europejskiej fazie sesji może zdecydować o nastrojach panujących na rynkach. Bardzo istotny odczyt PKB za trzeci kwartał poznamy również dla funta, który znajduje się obecnie na wysokich poziomach powyżej okolic 1.62 i w przypadku pozytywnego zaskoczenia może pokusić się o atak na okolice 1.63, gdzie znajduje się długoterminowa linia trendu spadkowego. Z USA istotnym odczytem mogą okazać się zamówienia na dobra trwałego użytku, które jeżeli nie będą znacząco odchylone od rynkowego konsensusu nie powinny przynieść na rynki większej zmienności. Na samo zakończenie tygodnia warto zwrócić uwagę na wystąpienie publiczne Jorga Asmussena członka zarządu ECB, który jak można było się już przekonać swoimi sławami potrafi spowodować zmienność na rynku EUR/USD.

Z technicznego punktu widzenia eurodolar dotarł dziś rano do bardzo ważnego poziomu oporu wyznaczanego przez 61.8% zniesienia Fibo fali spadkowej z lat 2011-2012, na poziomie 1.3830. Po ewentualnym przełamaniu tych okolic strona popytowa napotka na kolejną przeszkodę, czyli górne ograniczenie kanału wzrostowego, które znajduje się w okolicach 1.3855. Ewentualne zamknięcie dnia powyżej okolic 1.3830, sugerowałoby jednak kontynuację ruchu nawet w stronę 1.40.

Obecnie należy jednak być bardzo ostrożnym, gdyż poziom wykupienia sugeruje, że nawet nieznaczny impuls może być w obecnej sytuacji przyczynkiem do korekty, która bez poważnych konsekwencji technicznych mogłaby dotrzeć do poprzedniego szczytu
w okolicach 1.3710.

Czeska Partia Socjaldemokratyczna u władzy?

Według najnowszych sondaży największym poparciem może poszczyć się Czeska Partia Socjaldemokratyczna (CSSD) przewodzona przez Bohuslava Sobotkę. Badanie przeprowadzone przez agencję Sanep z dnia 21.10.2013 wskazuje, iż w zaczynających się dziś wyborach parlamentarnych CSSD mogłaby zdobyć nawet 26% głosów, na drugim miejscu z 16.9% plasuje się Komunistyczna Partia Czech i Moraw (KCSM).

Poparcie dla CSSD jednak wyraźnie spadło i nie można oczekiwać, iż partia będzie w stanie zdobyć bezwzględną większość (101 z możliwych 200 mandatów). Najbardziej prawdopodobnym wydaje się scenariusz lewicowego rządu mniejszościowego w koalicji z KDU–ČSL (partia chadecka) nieoficjalnie wspieranego przez komunistów (tzw. postanowienie bohumińskie nie pozwala lewicy na koalicję z komunistami, co prawda Bohuslav Sobotka parokrotnie wspomniał już, iż powyższe postanowienie można by uchylić). Niemniej jednak ostatni wzrost popularności nowy partii takich, jak założona przez miliardera Andrej’a Babiš’a Akcji Niezadowolonych Obywateli (ANO) w połączeniu z pokaźną pulą niedecydowanych wyborców pozostawia znaczącą niepewność co do wyniku wyborów.

Jeżeli chodzi o kwestie formalne, to prezydent Zeman wyznaczy premiera (przypuszczalnie lidera CSSD Sobotkę), który będzie miał 30 dni na utworzenie gabinetu. Następnie rząd będzie mieć kolejne 30 dni na uzyskanie wotum zaufania. Jeżeli rządowi nie uda się zdobyć wotum, prezydent ponownie desygnuje premiera i proces zaczyna się ponownie.

Gospodarczo, od strony zwiększania przychodów budżetowych program CSSD zakłada podwyższenie podatku CIT z obecnych 19% do poziomu 25-30% dla dużych przedsiębiorstw, wprowadzenie nowej stawki podatku na osób o wysokich dochodach, zniesienie drugiego filara emerytalnego oraz ponowną ocenę restytucji na rzecz Kościoła uzgodnionej przez parlament w ubiegłym roku (koszt szacowany na około 1.5% PKB). Od strony wydatków planowane jest promowanie mieszkalnictwa, inwestycje infrastrukturalne oraz wzrost płacy minimalnej.

Nowa polityka ekologiczna Chin może osłabić Aussie

Waluty surowcowe znalazły się w ostatnich dniach pod presją spadkową wraz z pierwszymi oznakami zmniejszonej płynności na chińskich rynkach pieniężnych (1W SHIBOR znów wzrósł wczoraj do 4.68%). Naszym zdaniem, wyższe stopy na rynku międzybankowym nie stanowią trwałej zmiany w polityce monetarnej Ludowego Banku Chin (PBoC), PBoC już bowiem trzeci dzień wstrzymywał się od dokonywania operacji otwartego rynku, lecz są sytuacją przejściową. Sytuacja powinna unormować się wraz z rozpoczęciem nowego miesiąca, zwłaszcza, iż dane o aktywności gospodarczej w Chinach dają powód do optymizmu: wczorajszy odczyt PMI okazał się być lepszy od prognoz.

Wraz z normalizacją sytuacji zarówno dolar australijski i dolar nowozelandzki powinny odrobić straty, zwłaszcza, jeżeli Bank Rezerwy Nowej Zelandii wyda komunikat w którym nadal będzie sugerować, że w 2014 roku będzie aktywnie zacieśniać politykę monetarną.

Na niekorzyść dolara australijskiego może jednak świadczyć fakt, iż wraz ze zbliżającą się zimą część samorządów chińskich ogłosiło wprowadzenie w życie rygorystycznych środki przeciwdziałania zanieczyszczeniom (to, że Chinom grodzi katastrofa ekologiczna nie jest bynajmniej tajemnicą, o skali problemu niech świadczy fakt, iż pochylają się nad nim władze na szczeblu centralnym).Przedsięwzięte środki mogą ograniczyć działalność przemysłową, zwłaszcza jeżeli odczyty poziomu zanieczyszczenia okażą się wysokie. Oprócz działań prawnych zmierzających do ograniczenia użycia węgla jako środka opałowego, Chiny ogłosiły, iż do końca roku cztery elektrownie węglowe zostaną zastąpione przez elektrownie opalane gazem ziemnym. Biorąc pod uwagę strukturę eksportu Australii i Nowej Zelandii można spodziewać się, że to kiwi wyjdzie obronną ręką z ograniczonego popytu na węgiel zgłaszanego przez Chiny. Powyższe rozumowanie potwierdza sytuacja techniczna na parze AUD/NZD, gdzie kurs do silnego oporu wyznaczonego przez 50% promień wachlarza Fibo.

Ostatnie wydarzenia

• Japonia: inflacja bazowa CPI za październik (r/r) w rejonie Tokio: 0.3%, prognoza 0.4%, poprzednio 0.2%

Kalendarz na najbliższe godziny

EUR 10:00 Indeks instytutu Ifo za październik, prognoza 108.2, poprzednio 107.7

GBP 10:30 Produkt Krajowy Brutto (k/k) za III kw., prognoza 0.8%, poprzednio 0.7%(rewizja z 0.6%)

USD 14:30 Wstępne zamówienia na dobra bez środków transportu (m/m) za wrzesień, prognoza 0.6%, poprzednia -0.1%

USD 15:55 Ostateczna wartość indeksu Uniwersytetu Michigan za październik, prognoza 75.2, poprzednio 77.5

EUR 21:30 Wystąpienie publiczne członka zarządu ECB (Jörg Asmussen)

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.