Jak pobić giełdowe indeksy?
2005-10-21 01:41
© fot. mat. prasowe
Przeczytaj także: Fundusze akcji polskich a WIG
Na 20 funduszy akcyjnych tylko 4 osiągnęło w tym roku wynik zbliżony do indeksu WIG. Od początku roku* indeks szerokiego rynku wzrósł o 18,6%, a WIG20 aż o 19,1%. MIDWIG - indeks mniejszych spółek zyskał natomiast tylko 8,9%. W rezultacie średnia stopa zwrotu funduszy akcyjnych wyniosła 12%. W tym roku rosły głównie ceny akcji największych spółek. Dlatego też najsłabsze wyniki miały fundusze inwestujące w małe spółki. Przykładowo, DWS Top 25 Małych Spółek zarobił jedynie 5,4%.Jednak w dłuższym terminie inwestycja w mniejsze spółki była bardziej zyskowna. Notowania dużych firm są mocno powiązane z sytuacją na światowych giełdach. W 2001 roku, pierwszym roku bessy, indeks WIG20 spadł o 33,5%, podczas gdy MIDIWG zyskał 1,6%. W czasie dekoniunktury na giełdzie to walory mniejszych spółek zwykle zachowują się lepiej od rynku. Ale nie tylko wtedy. Akcje midcapów pięły się w górę także w trakcie hossy - w 2004 roku MIDIWG wzrósł o 36,3%, a WIG20 o 24,5%. W efekcie od końca 2000 roku MIDIWG zyskał 102,8% podczas gdy WIG20 51,3%.
Jaka strategia, takie wyniki
Prawo nakłada na fundusze ograniczenia inwestycyjne. Udział żadnej ze spółek w portfelu nie może przekraczać 10%. Tymczasem np. PKN Orlen ma obecnie 15,5% udział w WIGu20. Aby pokonać indeks fundusze stosują różnorodne strategie inwestycyjne. Strategia inwestycyjna określa:
W jakim stopniu fundusz odwzorowuje indeks odniesienia (zwykle WIG lub WIG20)
W funduszu z „indeksowym” stylem zarządzania, trzon portfela (50-60%) stanowią spółki wchodzące w skład indeksu odniesienia. Zarządzający uzyskać lepszy wynik stosując timing do niewielkiej części aktywów, dobierając mniejsze spółki lub inwestując niewielką część portfela (10-20%) w spółki zagraniczne. Przykładem takiego funduszu może być DWS Akcji, Unikorona Akcji czy Skarbiec Akcja.
Ile akcji małych spółek
Fundusze lokujące dużą część aktywów w mniejsze spółki nie naśladują indeksów. Trzon portfela funduszu może się znacząco różnić od indeksu giełdowego. Zarządzający decyduje, kiedy i jaka część aktywów funduszu ma być ulokowana w walorach małych lub średnich spółek. Struktura portfela może ulegać znaczącym zmianom. Przykładem takiego funduszu może być fundusz AIG Akcji lub GTFI Akcji.
oprac. : expander
Przeczytaj także
-
Rynki akcji w 2020 roku, czyli karuzela emocji
-
Wpływ pandemii na gospodarkę: na co wskazuje giełda?
-
WIG - 10 lat wspinaczki
-
Indeksy GPW gonią liderów
-
WIG20 najwyżej od lutego
-
Banki centralne nie widzą ożywienia
-
Hossa na Wall Street dobiega końca?
-
Giełdy światowe: 2013 rokiem dwóch prędkości
-
Giełdy światowe: rosyjski RTS osłabiony