Dnia Thu, 27 Oct 2011 23:02:46 +0200, Zbyszek napisał(a):

> Dnia 27-10-2011 o 18:20:36 root <r...@v...pl> napisał(a):
>
>> Napiszcie moi mili, dlaczego w sytuacji kiedy spółka skupuje własne akcje
>> zawsze dołuje. Typowy przykład Mostostal Zab. albo Jutrzenka. W przypadku
>> MostalZab to wiadomo, że cieniutko przędą ale Jutrzenka i inne też. Co
>> właściwie oznacza taki wykup. Czy pojawia się w fazie schyłkowej spółki,
>> czy jest raczej pozytywnym sygnałem, jak chcą tego teoretycy analizy
>> fundamentalnej i inwestorzy w starym stylu?
>
>
> To nie tak. Programy skupu pojawiają się zwykle, gdy wyceny są niskie,
> niskie wskażniki c/wk,
> mimo że spółka zarabia. Wykupując akcje z umorzeniem udział pozostałych
> akcjonariuszy rośnie.
> Rozpoczęcie skupu nie musi jednak od razu zmienić głównego trendu. Może
> jednak zmniejszyć jego siłe, a co ważne,
> po zmianie trendu doprowadzić do silnego odbicia. Ważny jest też cel
> skupu: czasem nie jest to umorzenie, a tylko chwilowa akumulacja akcji
> (programy menadżerskie, przejęcie itp).
> Zdarzało się też, że sytuacja w
> spółce była źle oceniona w czasie trwania skupu i cel był zmieniany (bodaj
> ropczyce kilka lat temu).
> Ja proponuję inne przykłady: Bakalland (już drugi skup), MCI (celem nie
> jest umorzenie).
> Mistrzostwo to MMPL : skupili coś ponad 1/3 poniżej ceny emisyjnej po
> sztywnych cenach, akcjonariusze mniejszościowi zostali zrobieni w jajo na
> własne życzenie i nastąpiło wykupienie przymusowe.

Bakaland to dobry przykład? Ano dobry. Co prawda odbicie ceny aż miło
patrzeć ale zysk netto skurczył się prawie 3 krotnie, EPS z 0.45 na 0.17 zł
zobowiązania wzrosły ponad 2 krotonie, w tym długoterminowe z 7,8 na 62,7
mln!!!
W takim wypadku (zadłużenie długoterminowe wzrasta 8 razy) nie ma lepszej
startegii, jak wydawać gotówkę na kupowanie akcji własnych celem umorzenia.
Nie kapuje tego. Sensu żadnego nie widzę.