Dobry czas na inwestycję w złoto?

Przeczytaj także: Inwestowanie w złoto. Tych błędów unikaj

W Polsce widoczny jest lekki spadek zainteresowania np. wyrobami jubilerskimi, ale np. takie złote obrączki były chętnie kupowane przez naszych przodków, są teraz kupowane i będą nabywane przez naszych potomków. Z tej strony popyt jest w miarę stały. Trwałość, specyficzne właściwości i luksus jakie daje złoto jest głęboko zakorzeniony w ludzkiej psychice i nieco snobistyczne podejście do złotych wyrobów jest niezagrożone.

Bank Rezerw Federalnych w USA, Bank Anglii czy Europejski Bank Centralny oraz Bank Japonii zwiększają podaż pieniądza, poprzez skup obligacji lub bezpośrednie pompowanie pieniędzy w gospodarkę. Niesie to ze sobą ryzyko wzrostu inflacji, a jak wiadomo jedną z najlepszych ochron przed inflacją jest złoto. Duża ilość wolnego pieniądza długo wolno nie krąży i zwykle prędzej czy później w coś zostaje zainwestowana. Samo złoto kwotowane jest również w dolarze, w sytuacji gdy wartość dolara amerykańskiego drastycznie spada, złoto którego wartość liczona w USD, zyskuje. Dodatkowo sztywny kurs juana jaki utrzymywany jest przez Chiny, powoduje, że ich waluta jest mocno niedowartościowana. W chwili gdy zostanie upłynniony do realnej wartości, to de facto ich zagraniczny potencjał inwestycyjny może znacząco wzrosnąć.

Kształtowanie się cen i popytu na złoto

Jak wcześniej napisałem średnia długoterminowa podaż złota jest mniej więcej na stałym poziomie, czego niestety nie można powiedzieć o popycie na złoto, które w ostatnim czasie ma postać dwucyfrową. Ostatnie wartości są przedstawione w Tabeli 1.

Tak jak widać na wykresie 1, pierwsza silna fala wzrostów była w latach 70” XX wieku, miało to miejsce po zniesieniu systemu z Bretton Woods, na mocy którego obowiązywał parytet złota. Kurs w ciągu 10 lat wzrósł z 35 do 700 USD za uncję złota. Obecna fala rozpoczęła się wiosną 2003 r. z poziomu 350 USD, w takim razie kierując się analogią i matematyką kurs złota powinien dojść w okolicę 7000 USD za 1 oz. Kiedy to będzie i czy taki poziom jest realny każdy sam musi sobie odpowiedzieć. Jest to wyłącznie moja opinia poparta analizą techniczną z pro wzrostowymi fundamentami. Na rynkach finansowych nie ma nic pewnego, nie jest to tym bardziej żadna rekomendacja.

Natomiast gdy popatrzymy na wartość realną złota to według różnych analiz, uwzględniając inflację, wychodzi, że obecny poziom ceny tego szlachetnego kruszcu jest na poziomie zbliżonym do tych z lat 70” XX w. Zatem widać świetnie, że w równie niespokojnych czasach ceny złota względnie podobnie się zachowują i realnie mają stałą wartość.

Na fali kryzysu greckiego cena złota przekroczyła w sierpniu 2011 roku poziom ponad 1900 USD za uncję, a cena tego kruszcu w przeliczeniu na złote to już prawie poziom 5500 zł. Sprawa zadłużenia państw tak łatwo o sobie nie da zapomnieć, a grono wymienionych wcześniej fundamentalnych czynników powinno sprzyjać umacnianiu się złota w długim terminie. Po małej korekcie, ceny utrzymują się w okolicach 1700 dolarów i podaż za bardzo nie ma siły, aby zainicjować dalsze spadki.

Osobiście dokupiłbym jeszcze złota, gdybym miał taką okazje. Uważam, że stabilizacja kursu, może być taką okazją inwestycyjną. Gdyby jednak kurs w niższe rejony nie wrócił, zawsze pozostaje opcja zakupów w wyższych przedziałach cenowych. Ryzyko trendu horyzontalnego lub co gorsza spadków na rynku złota zawsze istnieje, ale patrząc na obecną erę zawirowań czy może być coś pewniejszego od złota? Swojego czasu królował dolar, był opoką, ostoją bezpieczeństwa, ale te czasu bezpowrotnie minęły, a widmo kolejnego dodruku USD wisi w powietrzu.

Dodatkowo lekarstwem na zadłużenie państw może okazać się wysoka inflacja, która po prostu zje długi, a samo obciążenie spocznie na barkach społeczeństw. Utrzymywanie niskich stóp procentowych i umiarkowana łatwość tego rozwiązania sprawia, że ta opcja wydaje się być najbardziej realna.