Rynek walutowy 17.09-24.09.2010

Przeczytaj także: Rynek walutowy 13.09-17.09.2010

Punktem przełomowym dla wzrostów kursu EUR/USD były wydarzenia z wtorkowego posiedzenia federalnego komitetu otwartego rynku FOMC, w którym szef FED Ben Bernanke zasygnalizował, że w razie potrzeby wprowadzi kolejny pakiet stymulujący amerykańską gospodarkę. Sugestia poluzowania ilościowego bezpośrednio podziałała na rynki. Kurs EUR/USD wystrzelił w górę i rozpoczął kilkudniowy rajd, który wyniósł go ponad dwustu-sesyjną średnią, która wyznacza długoterminowy trend oraz przebił swoje ostatnie maksimum na poziomie 1.3330 i w konsekwencji ustanowił nowy szczyt na poziomie 1,3440. W piątek na zakończenie sesji wynosił 1,3460.

Tydzień ważnych informacji makroekonomicznych

Pierwszą i sądząc po reakcji rynku najważniejszą informacją mijającego tygodnia było wcześniej wspomniane posiedzenie FOMC. Niestety z treści komunikatu szefa FED nasuwa się wniosek, że perspektywy amerykańskiej gospodarki w dalszym ciągu nie są optymistyczne i widać silne oznaki spowolnienia. Następnie na rynku pojawiły się słabe dane ze Strefy Euro na temat zamówień w przemyśle oraz bardzo rozczarowujące dane na temat PMI w sektorze usług i produkcji również ze Strefy Euro. Lekko rozczarowały również dane na temat nowych bezrobotnych, których w ciągu ostatniego tygodnia przybyło aż o 15 tys. Jednak pojawiły się również dobre dane na temat indeksu IFO, który osiągnął swój trzyletni szczyt.

Lekkie ożywienie amerykańskiego rynku nieruchomości

Ostatni tydzień przyniósł cały pakiet danych z rynku nieruchomości w USA. Odczyty danych na temat pozwoleń na budowę domów, rozpoczętych budów domów, także sprzedaży domów na rynku pierwotnym i wtórnym były pocieszające dla inwestorów. Mogą sugerować, że rynek osiągnął swoje długoterminowe dołki i przyszedł czas na poprawę. Lekko spadł jednak indeks cen nieruchomości. Był on jednak na tyle niewielki, że nie zmienił pozytywnej wymowy tej grupy danych.

Co z krajami grupy PIIGS?

Pomimo udanych aukcji długu w takich krajach jak Irlandia, Hiszpania, Portugalia czy Grecja coraz głośniej mówi się o powrocie problemów z wypłacalnością tych państw. Wskazuje na to przede wszystkim koszt ubezpieczenia długu (CDS), który wzrósł we wszystkich wyżej wymienionych krajach. Oczy inwestorów były szczególnie zwrócone w kierunku Irlandii, która poświęciła kapitał odpowiadający 8% PKB tego kraju na ratowanie kilku banków przed niewypłacalnością. To doprowadziło do powstania ogromnego deficytu finansów publicznych tego kraju, który według szacunków sięga nawet 25% PKB.

Mieszane nastroje na parach złotowych

Wnioski z notowań polskiej waluty w stosunku do dolara oraz euro są mieszane. Z jednej strony pozytywnie zaskoczył fakt, że kurs USD/PLN przebił silne wsparcie w okolicach psychologicznej granicy 3zł i wyznaczył swoje nowe kilkumiesięczne minimum na poziomie 2,9330, jednak z drugiej strony kurs EUR/PLN zachowywał się dużo słabiej i zamiast notować nowe minima, wybił się górą z konsolidacji, w której przebywał od ponad dwóch tygodni. Jednocześnie w bardzo niedalekiej przyszłości może testować poziom 4zł.

Kurs EUR/PLN na koniec tygodnia wynosił 3,96, natomiast USD/PLN kształtował się na poziomie 2,94.

Dobre dane makro z Polski

W piątek na rynek napłynęły dane na temat dynamiki sprzedaży detalicznej w Polsce, która pozytywnie zaskoczyła inwestorów wzrastając aż do 6,6% r/r. GUS podał również dane na temat stopy bezrobocia, której odczyt był zgodny z prognozami (wyniosła 11,3%) oraz wydał komunikat, w którym stwierdzono, że polska gospodarka powinna rozwijać się w III kwartale w tempie zbliżonym do tego notowanego w II kwartale. Warto również zwrócić uwagę na opublikowane notatki z ostatniego posiedzenia RPP, ponieważ okazało się, że Rada głosowała wniosek o podwyższenie stopy referencyjnej o 50 pkt bazowych. Wniosek ten nie uzyskał potrzebnej większości, ale pokazuje to, że w Radzie są zwolennicy szybkiej podwyżki stóp.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.