Rynki finansowe 23-27.03.09

Przeczytaj także: Rynek walutowy 16-27.03.09

Zagraniczne rynki

• EUROPA - na europejskim rynku akcji pomimo piątkowej realizacji zysków większość indeksów kończy tydzień z dodatnią stopą zwrotu. Dane z największych gospodarek nie potwierdzają końca recesji, który widząc rosnący apetyt inwestorów na ryzyko ogłosiła część ekonomistów. Państwa, które tradycyjnie opierały swój rozwój na eksporcie najboleśniej odczuwają zahamowanie wymiany towarowej, a struktura produkcji nie jest przygotowana na przeniesienie środka ciężkości na zaspokajanie popytu wewnętrznego. Wielka Brytania po raz pierwszy od 1995 r. nie sprzedała wszystkich obligacji, ponieważ inwestorzy uznali, że roczna stopa zwrotu na poziomie 4,5 proc. uzyskiwana przez kolejne 40 lat niewystarczająco wynagradza ryzyko. Podczas, gdy w Europie Środkowo-Wschodniej upadają kolejne rządy (Czechy, Węgry), a analitycy licytują się w prognozach spadku PKB, niektóre państwa skutecznie walczą pomoc finansową z Międzynarodowego Funduszu Walutowego (Rumunia).

• USA - najważniejszą wiadomością tygodnia było doprecyzowanie zasad programu wykupu toksycznych aktywów. Indeksy giełdowe znalazły się najwyżej od połowy lutego w reakcji na oczekiwania związane z pomysłem administracji Baracka Obamy, która zamierza zachęcić prywatny kapitał do uczestnictwa w aukcjach papierów wartościowych. Paradoksalnie krytykowana powszechnie dźwignia finansowa, która stała się w ostatnich miesiącach synonimem chciwości, nabiera teraz zupełnie nowego wymiaru, bo okazuje się, że teraz państwo zachęta do podejmowania ryzyka. Po danych z rynku nieruchomości można by sądzić, że ceny zbliżają się do dna, ale mało kto przypomina o sezonowości tego rynku, a ponadto blisko połowa transakcji wynika z przejmowania przez banki nieruchomości od kredytobiorców zalegających ze spłatą rat.

• AZJA - na rynki wschodzące w ubiegłym tygodniu wracał kapitał inwestorów z całego świata, co widać było we wzroście giełdowych indeksów oraz w dodatnim saldzie funduszy inwestycyjnych. Po słabym początku roku indeksy wszystkich krajów wchodzących w skład grupy BRIC (Brazylia, Rosja, Indie, Chiny) wyszły na solidne plusy. Najlepiej radzi sobie chińska giełda, która w 2009r. zyskała na wartości 29 proc. Znacznie gorzej wypadają najbardziej rozwinięte rynki - japoński NIKKEI pomimo wzrostu w tym tygodniu o 8,5 proc. znajduje się poniżej poziomów z początku stycznia. Wszystkie fundamenty drugiej największej gospodarki świata trzęsą się w posadach - sprzedaż detaliczna w Japonii spadła o 8,2 proc. r/r, a eksport skurczył się aż 49 proc. r/r.