USA: rynek czeka

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Rentowności krótkich papierów są bliskie zeru, a czasem nawet ujemne. Rentowności na dziesięciolatkach oscylują w pobliżu 2,5%. Drastyczny spadek rentowności wynika z awersji do ryzyka, ale również z oczekiwań na politykę zerowych stóp procentowych oraz dłuższą recesję w USA. Z drugiej strony od dłuższego czasu dolar osłabia się, co może świadczyć o rosnących obawach o reflacyjne skutki obecnej polityki FEDu i o spadku zaufania do amerykańskiego długu. Rynki akcji z kolei tkwią w trendzie bocznym i nie mogą się zdecydować: deflacja czy reflacja? Złoto 'niby' rośnie, ale technicznie pozostaje w trendzie spadkowym - od czerwca kolejne szczyty i dołki są na coraz niższych poziomach.

Słabnącemu dolarowi powinny towarzyszyć wzrosty na giełdach i wzrost rentowności obligacji. Fakt, że tak nie jest świadczy o tym, że rynki są w fazie wyczekiwania. Być może nowy rok przyniesie bardziej zdecydowaną deklarację.
Dzisiaj w centrum uwagi będzie decyzja FOMC dotycząca stóp procentowych. W zasadzie nie powinno być niespodzianki - rynek zdyskontował obniżkę o 50 punktów bazowych. Zupełnie inną kwestią jest skuteczność obniżek, które jest praktycznie zerowa. Złoty pozostaje słaby, a przebicie psychologicznego oporu przy 4,00 powinno zaowocować przyśpieszeniem trendu.

Najważniejsze wiadomości

• US: Miesięczny napływ kapitałów netto w październiku 286.3 mld USD
• Polska: Inflacja CPI w listopadzie 0,2% m/m i 3,7% r/r
• Polska: Zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw 3,1% r/r w wobec prognozowanych 3,3% r/r
• UK: Produkcja przemysłowa w październiku spadła o 1,7% w ujęciu miesiac do miesiąca i o 5,2% w skali roku.
• GE: Indeks instytutu ZEW pokazał spadek o 45.2 pkt. w grudniu
• Japonia: Produkcja przemysłowa w październiku spadła o 3,1% m/m i 7,1% r/r
• Polska: Dynamika przeciętnego wynagrodzenia 7,4% r/r
• US: Produkcja przemysłowa w listopadzie -0,6% m/m wobec oczekiwanych -0,5% m/m

Główne wydarzenia dnia