Możliwe wyższe stopy procentowe w USA

Przeczytaj także: Rynek nieruchomości w Wielkiej Brytanii wciąż słaby

Tego dnia rynek zyskał dzięki dwóm spółkom, wczoraj zniżkował głównie ze względu na przecenę akcji KGHM. Była ona pochodną spadku ceny tony miedzi poniżej 8 tys. USD, jak również utraty nadziei przez inwestorów na wyższą dywidendę z uwagi na deklaracje ze strony Skarbu Państwa zadowalające się proponowanymi 9 zł. Choć wczorajsza sesja miała raczej rozczarowujący, a nie nadmiernie pesymistyczny wydźwięk, to jednak przybliżyła indeks WIG do testu dolnej granicy trójkąta, jaki obejmuje okres ostatnich ponad 4 miesięcy. Wypada ona przy 45,5 tys. pkt.

Znacznie ciekawsze wydarzenia rozgrywały się na świecie. W mniejszym stopniu dotyczyły rynków akcji, gdzie zmiany były znów relatywnie niewielkie. Natomiast znacznie więcej działo się na rynkach obligacji oraz walut. Po tym, jak w środę rentowność amerykańskich 10-latek przekroczyła pierwszy raz w tym roku 4%, kolejny wzrost nie mógł dziwić. Jednak jego skala zaskakiwała, bo sięgała 0,09 pkt proc. Nie pojawiły się żadne dane makroekonomiczne, które uzasadniałyby tak mocny ruch. Nie mogły to być dane o PKB w I kwartale, które okazały się zgodne przewidywaniami, ani cotygodniowy raport o liczbie nowych bezrobotnych, który przyniósł kontynuację wzrostowej tendencji. Trudno więc wiązac wzrost rentowności z czymś innym, jak obawami przed dalszym wzrostem inflacji oraz podwyżkami stóp procentowych w USA. Taki scenariusz zasygnalizował szef Rezerwy Federalnej z Dallas, Richard Fisher w wypadku, gdyby ugruntowało się przekonanie w społeczeństwie o nieuchronności wzrostu cen w gospodarce. Wcześniej o konieczności przygotowania się do podwyżek stóp wspominali też inni członkowie Komitetu Otwartego Rynku, podejmującego decyzje o poziomie kosztów pieniądza w USA. W Europie też rentowność szła w górę. Oprócz oddziaływania amerykańskiego rynku wpływ na to miało przyspieszenie tempa wzrostu podaży pieniądza w strefie euro w kwietniu do 10,6%.Globalnym nastrojom nie oparły się nasze papiery, na co dodatkowy wpływ miały wypowiedzi Haliny Wasilewskiej-Trenkner z RPP o tym, że stopy procentowe powinny dalej iść w górę.

Zmiana w zakresie oczekiwań dotyczących polityki pieniężnej w Ameryce przekłada się na wartość dolara. Wczoraj podniosła się trzeci dzień z rzędu i to mocno. Miało to przełożenie na sytuację na rynku towarów. W jego kontekście coraz częściej słychać komentarze dotyczące tego, że wysokie ceny surowców ograniczą popytna nie. Dotyczy to szczególnie paliw. Natomiast na metale przemysłowe i szlachetne niekorzystnie działa umacnianie się dolara. To ogranicza zainteresowanie towarami jako alternatywną formą inwestycji.