Bear Stearns: pieniądze wracają na rynek finansowy w USA

Przeczytaj także: Indeksy PMI w krajach UE i strefie euro bardzo zróżnicowane

W USA gracze na rynkach akcji też, podobnie jak w Europie, czekali na piątkowe dane z rynku pracy i niezbyt chętnie zajmowali pozycje. Zresztą opublikowane w czwartek dane makro nie były istotnym impulsem ani dla byków ani dla niedźwiedzi. Tygodniowe dane z amerykańskiego rynku pracy w USA były gorsze od oczekiwań, ale nie widziałem nawet drgnięcia kontraktów czy kursów walut po ich publikacji. Raport o sierpniowych zamówieniach fabrycznych też był gorszy od oczekiwań. W sierpniu zamówienia spadły o 3,3 proc., a bez środków transportu o 1,7 proc. Jeśli pamięta się, że w lipcu zamówienia wzrosły praktycznie z taką samą dynamiką to można powiedzieć, że w ciągu 2 miesięcy nie zmieniły się. Nie były to dane dobre, ale również nie takie, które sygnalizowałyby nadejście recesji.

Raporty te wystarczyły jednak do podniesienia kursu EUR/USD (rynek chyba doszedł do wniosku, że korekta się skończyła). Słabnący dolar był wystarczającym impulsem dla rynku ropy i złota. Ceny wzrosły bardzo wyraźnie. Spadła cena miedzi, ale nieznacznie i wyraźnie korekcyjne. Pretekstem (bo nie prawdziwym powodem) był spadek zamówień w amerykańskim przemyśle.

Najmniej można powiedzieć o rynku akcji. Tam tylko przez pierwszą godzinę indeksy szybko przechodziły z plusa na minus. Potem rynek uspokoił się i czekał w całkowitym marazmie na rozgrywkę w końcówce sesji. Rosnąca cena ropy teoretycznie pomagała sektorowi paliwowemu, ale na przykład akcje Exxon taniały. Drożały jednak akcje w sektorze farmaceutycznym i finansowym. Temu ostatniemu pomógł Bear Stearns twierdząc, że pieniądze wracają na rynek finansowy. Pod koniec tej bardzo nudnej sesji byki bez problemów podciągnęły indeksy, dzięki czemu sesja zakończyła się niewielką zwyżką. Czekamy teraz na dane makro. Rynek jest nadal w „byczym” nastroju.

Dzisiaj w centrum uwagi będzie raport z amerykańskiego rynku pracy. Wydaje się, że może być on istotny dla rynku walutowego, ale jeśli chodzi o akcje to wielkiego wpływu nie zobaczymy. Jeśli dane będą lepsze od oczekiwań to gracze powiedzą, że nie gospodarce grozi recesja, a jeśli gorsze to będą zachwyceni, że Fed znowu obniży stopy. Ostatnio zaniedbałem omówienie sytuacji, w której dane będą dramatycznie złe, bo tego nie oczekiwałem. Tym razem też nie oczekuję spadku zatrudnienia, ale gdyby jednak nastąpił to zachowanie rynku akcji byłoby wielką niewiadomą. Nie wiemy bowiem, co przeważyłoby – obawa przed recesją, czy nadzieje na to, że duże obniżki stóp jej zapobiegną. W każdym razie dobre dane powinny wzmocnić dolara, a bardzo słabe go osłabić.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.