IMF: wzrost gospodarczy zagrożony przez finansową globalizację

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Trudno się temu dziwić, wszakże wiele z tych aktywów na pewno w długim terminie będzie dalej aprecjonować, a kilkuprocentowe dyskonto w stosunku do początku zeszłego tygodnia jest okazją jaką nie można przegapić. Dotyczy to zarówno carry-trade jak i wielu spółek, szczególnie tych, które opublikowały w zeszłym tygodniu rewelacyjne wyniki. Problem w tym, że zazwyczaj większe fale korekcyjne składają się z co najmniej dwóch silnych fal spadkowych, a korekta między nimi jest właśnie spowodowana poszukiwaniem okazji. Jest zatem całkiem prawdopodobne, że to jeszcze nie koniec korekty, szczególnie, że dzisiaj jest koniec miesiąca i inwestorzy mogą dostosowywać swoje portfele.

Rentowności obligacji nieco wzrosły. Dolar tak jak oczekiwaliśmy osłabił się. Wczoraj pisaliśmy, że w momencie, gdy rynki akcji się uspokoją dolar straci jedyne źródło podparcia, jakim były zakupy inwestorów likwidujących inwestycje poza USA. Zdecydowanie głównym czynnikiem odpowiedzialnym za słabość USD był spadek rentowności do okolic 4.76%, obserwowany w zeszłym tygodniu, oczekiwania na obniżki stóp i słabe dane makro. Do słabości USD przyczyniają się także oczekiwania na dane w tym tygodniu, zaplanowanych jest kilka bardzo ważnych raportów, z których najważniejsze – ISM i NFP – dobrymi wskazaniami raczej nie zaskoczą rynku.

Najważniejsze wiadomości

• US: Henry Paulson, Sekretarz Skarbu USA rozpoczął wizytę w Chinach.
• UK: Tempo wzrostu podaży pieniądza M4 spadło o 12.9 z 13% r/r - Bank of England.
• US: Szef IMF powiedział, że finansowa globalizacja może stanowić zagrożenie dla wzrostu gospodarczego.
• UK: Wartość udzielonych kredytów hipotecznego wzrosła do 9.6 mld funtów (z 8.8 mld w maju) - więcej niż oczekiwano.
• DE: Wstępne dane na temat inflacji HCPI zostały zrewidowane do 0.5% m/m i 2.0% r/r przez urząd statystyczny (z 0.7 i 2.2).
• US: Indeks aktywności w sektorze wytwórczym Dallas FED wyniósł -9.7 vs 14.0 miesiąc wcześniej.
• JP: Stopa bezrobocia spadła do 3,7% - najniższego poziomu od 9 lat. Średnie zarobki oraz wydatki gospodarstw domowych jednak spadły.
• FR: Stopa bezrobocia w Francji spadła do 8.0% z 8.1%.

Główne wydarzenia dnia