GPW: zmiana trendu MWIG40

Przeczytaj także: Inflacja PPI w USA ustali kurs złotego

Spadały jednak ceny w sektorze paliwowym po tym jak na rynku ropy zapanowała korekta. Jak widać powodów do wzrostów cen akcji praktycznie nie było. Można nawet dopatrzyć się impulsów podażowych. Indeks NASDAQ jednak całkiem wyraźnie wzrósł, chociaż DJIA zawrócił znad poziom 14.000 pkt. (opór wyłącznie psychologiczny), a S&P 500 zamknął sesję neutralnie. Hossa nadal kierowana jest jedynie mechaniką rynku, wypalaniem się procesu zamykania krótkich pozycji i niczym więcej. Takie wzrosty mogą oczywiście jeszcze być kontynuowane, ale ryzyko inwestycyjne rośnie niezwykle szybko.

Po sesji reakcja na raporty kwartalne, które opublikowały Intel i Yahoo była negatywna. Intel opublikował zysk zgodny z prognozami, a przychody miał nawet wyższe od oczekiwań. Tyle tylko, że marże nieco spadły. To wystarczyło, żeby cena akcji w handlu posesyjnym spadła o 4,9 proc. To znowu ten sam casusu obserwowany podczas wtorkowej sesji – realizacja zysków. Gdyby tylko Intel tracił to nie należałoby się tym przejmować, bo jedna, nawet duża spółka rzadko zmienia nastroje. Jednak gorsze od oczekiwań wyniki opublikował Yahoo (po sesji kurs spadł o 4,1 proc.), a Bear Stearns poinformował, że jeden z jego funduszy hedżingowych (handlował instrumentami opartymi na ryzykownych kredytach hipotecznych) nie wypłaci klientom żadnych pieniędzy. Gdyby to działo się w Polsce to już widzę jak media ekscytowałyby się twierdząc, że firma oszukała klientów. Cena akcji spółek spadła o 3,6 proc., ale, co bardziej istotne, ta informacja doprowadziła do przełamanie przez kurs EUR/USD poziomu 1,38 USD (w momencie pisania 1,3828), bo gracze uciekali od dolara w obawie o dalsze reperkusje sytuacji na rynku kredytów hipotecznych. Dane makro i wypowiedzi szefa Fed musiałyby być wprost niezwykle korzystne dla rynku, żeby zmienić te nastroje.

Środa jest na rynkach finansowym dniem pełnym ważnych wydarzeń. Poranna publikacja protokołu z ostatniego posiedzenia Banku Anglii oraz bilansu handlu zagranicznego strefy euro nie będzie miała większego znaczenia, bo wszyscy uczestnicy rynku będą czekali na raporty z USA oraz na popołudniowe półroczne zeznanie Bena Bernanke, szefa Fed przed Kongresem.

Godzinę przed rozpoczęciem sesji zostaną opublikowane raporty z rynku nieruchomości (czerwcowe zezwolenia na budowy domów i rozpoczęte budowy domów) oraz o inflacji w cenach konsumenta (CPI). Najważniejsze będą dane o CPI, a szczególnie jej składnik bazowy. Tę właśnie miarę inflacji bierze Fed pod uwagę przy podejmowaniu decyzji. Jeśli inflacja (bazowa CPI) będzie wyższa od oczekiwań to dolar zyska, a akcje powinny stracić. Niska dynamika wzrostu inflacji podziała odwrotnie i wtedy wzrośnie znaczenie publikowanych przez spółki raportów makroekonomicznych. Dane z rynku nieruchomości nie zaszkodzą, a mogą nawet pomóc posiadaczom akcji. Wszyscy wiedzą, że sytuacja jest bardzo trudna, wiec bardzo słabe dane nikogo nie zdziwią. Wzrośnie nadzieja na cięcie stóp, a to może nawet pomagać bykom. Dane nieznacznie tylko lepsze od oczekiwań bardzo temu obozowi pomoże.

Pół godziny po rozpoczęciu sesji w USA pojawi się w Kongresie Ben Bernanke. Będzie mówił o stanie gospodarki i polityce monetarnej i będzie miał wystarczająco dużo czasu, żeby dokładnie przedstawić swoje poglądy. Wszyscy czekają na to dwudniowe wystąpienie (jego treść przed Senatem i Izbą Reprezentantów jest taka sama, ale pytania potem oczywiście inne). Wydaje się, że szef Fed może tylko pomóc akcjom, bo co innego może powiedzieć oprócz tego, że gospodarka się rozwija, a presja inflacyjna nadal niepokoi, ale powinna słabnąć? W każdym razie takie wystąpienie zawsze może doprowadzić do nagłych ruchów kursów i cen, bo nie wiadomo, co sobie gracze z niego wybiorą.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.