Rynek walutowy 1-31.01.2007

Przeczytaj także: Rynek walutowy 22-26-01.07

Opublikowane w styczniu dane na temat wzrostu gospodarczego w 2006r. pokazały, że PKB w 2006r. wzrosło o ok.5,8% r/r, co było wynikiem wyższym, niż zakładane 5,5%. Co więcej, rok 2006 przyniósł oczekiwane ożywienie inwestycji, których dynamika w ubiegłym roku wyniosła prawie 17%. Cieszy również ożywienie popytu wewnętrznego, który przekroczył 5% tempo wzrostu. Oprócz wysokiego tempa wzrostu, Polska może się również pochwalić niskim poziomem inflacji, która była zbliżona do dolnego ograniczenia przedziału celu inflacyjnego.

Wysokie tempo wzrostu gospodarczego, które przełożyło się na poprawę sytuacji na rynku pracy i spadek bezrobocia do 14,9% w grudniu, zapewniło z jednej strony wyższe wpływy do budżetu, a z drugiej niższe wydatki, niż zaplanowano w projekcie budżetu na rok 2006. Dzięki temu, rzeczywisty deficyt budżetowy wyniósł „tylko” 25,5 mld. PLN.

Tak dobre wyniki gospodarki skłoniły Ministerstwo Finansów do podniesienia prognozy wzrostu w bieżącym roku z wcześniejszych 5,1% do 5,4% w skali roku.

Z opublikowanych w styczniu danych makroekonomicznych można wywnioskować, że gospodarka amerykańska wyszła z zapowiadającego się kryzysu, a równocześnie ożywienie nie zagraża w najbliższym czasie stabilności cen. Inwestorzy ponownie uwierzyli w możliwość „miękkiego lądowania” największej gospodarki świata. Z drugiej strony, inwestorzy oczekują podwyżki stóp procentowych o 25 p.b. w Strefie Euro już w marcu i nie wykluczają dalszych podwyżek. Doprowadzi to do zmniejszenia dysparytetu stóp procentowych pomiędzy tymi obszarami gospodarczymi.

W efekcie, w najbliższym czasie będzie można odczuć presję na wzrost EURUSD, przy czym nie powinna ona być zbyt silna, ponieważ wzrost stóp w Eurolandzie jest już częściowo zdyskontowany w obecnym kursie EURUSD.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.